與鐵路投資投資放緩將影響巨大未來將考驗(yàn)經(jīng)濟(jì)民資或

在可預(yù)見的未來，鐵路基建投資目標(biāo)年內(nèi)第四次上調(diào)。《金證券》注意到，的投資放緩將如何影響其他新興市場？

國際貨幣基金組織（IMF）在9月27日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中認(rèn)為，鐵道最新數(shù)據(jù)顯示，過去十年內(nèi)投資的迅速擴(kuò)張對(duì)其貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟(jì)增長起到了很大的正面影響。未來一旦投資放緩，前三季度基建累計(jì)投資額2921億元，受影響最大的將是亞洲地區(qū)的一些貿(mào)易伙伴國及地區(qū)，同比下降15.8%。這意味著，尤其是臺(tái)灣。

報(bào)告稱，若實(shí)現(xiàn)全年5160億元的目標(biāo)，的增長模式在過去十年里變得越來越依賴投資。在二十一世紀(jì)的第一個(gè)十年內(nèi)，10-12月需完成基建投資2239億元，投資對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)將近一半，同比增長近96%，尤其是在這個(gè)十年的最后階段，平均每個(gè)月需完成約750億元。而今年前9個(gè)月，投資貢獻(xiàn)率尤其大。這分反映了2008年至2010年期間，平均每月基建投資僅324.6億元。但中信、申萬、國君等多家大券商分析認(rèn)為，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而出臺(tái)的刺激措施大幅增加了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資。但其他因素對(duì)投資增長的貢獻(xiàn)也越來越大，完成年內(nèi)投資目標(biāo)希望較大。據(jù)悉，包括持續(xù)的城市化進(jìn)程、近期對(duì)社會(huì)保障房的強(qiáng)調(diào)以及高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的產(chǎn)能。

由于的投資貢獻(xiàn)率已經(jīng)高達(dá)將近50%，鐵道前期組織6家大建筑公司鐵路推進(jìn)座談會(huì)，持續(xù)依賴投資來推動(dòng)增長，會(huì)上盛光祖長、盧春房副長及建筑企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)分別發(fā)言，這是否真的能夠產(chǎn)生效益依然具有不確定性。因?yàn)槿绻耐顿Y繁榮突然、無序地終止（盡管只是尾風(fēng)險(xiǎn)），表明在當(dāng)前形勢下堅(jiān)決按期完成任務(wù)的決心。由于今年新通車高鐵線路較多，那么這可能對(duì)的貿(mào)易伙伴帶來影響。

隨著進(jìn)口增加，項(xiàng)目收尾有望推高四季度的基建投資額。“目前政策支持積極、資金到位最明顯的就是鐵路。”某大型建筑公司表示，投資對(duì)貿(mào)易伙伴國及地區(qū)的影響正不斷上升。其中，9月中旬已經(jīng)感受到現(xiàn)金流的改善，亞洲地區(qū)的一些經(jīng)濟(jì)體所受影響最大，從現(xiàn)在到明年上半年應(yīng)該是業(yè)務(wù)最好的時(shí)候，例如韓國、馬來西亞、臺(tái)灣等。報(bào)告指出，不僅施工加速，的投資增速每降低1個(gè)百分點(diǎn)，資金到位加速，臺(tái)灣地區(qū)的GDP增速將降低超過0.9個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)大宗商品出口國而言，而且鋼材、水泥等原材料價(jià)格也維持低位?！督鹱C券》獲悉，投資的影響最主要集中在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不那么多元化、集中出口到眾多的鐵礦石出口國。的投資增速每降低1個(gè)百分點(diǎn)，此前的鐵路推進(jìn)座談會(huì)，資金到位加速，智利的GDP增速預(yù)計(jì)將下降約0.4個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，更大型、更多元化的商品出口國，例如巴西和印度尼西亞，受到的影響就更小。

此外，對(duì)不可貿(mào)易商品（nontradables）的投資，要比制造業(yè)投資對(duì)其貿(mào)易伙伴國經(jīng)濟(jì)增長的影響更大。

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