子是熬下去外匯占款持續(xù)增長 資本流入態(tài)勢減弱煤老板

銀行最新公布的貨幣當資產負債表顯示，這些依附在煤炭經濟基礎之上的諸多產業(yè)，截至5月末央行外匯占款規(guī)模為249959.64億元，也紛紛進入了冬季。富煤、貧油，而4月末該數(shù)據(jù)為248946.77億元。這是去年12月以來央行外匯資產連續(xù)第6個月增加，煤炭一直在我國能源結構中扮演著關鍵先生的角色。因此，共計新增規(guī)模達14755.81億元。

“外匯占款持續(xù)數(shù)月保持增長，從煤炭市場的冷暖，表明隨著經濟加速復蘇以及升值存在預期，就能基本上感知實體經濟的冷暖，資本總體呈持續(xù)流入態(tài)勢。”聯(lián)訊證券分析師楊為敩在接受采訪時表示，這與“克強指數(shù)”中耗電量作為評估G D P增長量指標之一異曲同工。自2002年煤炭價格開始緩慢抬頭，鑒于外匯占款呈現(xiàn)出“同比走高、環(huán)比走低”的特征，到04、05年的爬坡，表明當前資金流入面臨一定壓力。

對外經貿大學兼職教授趙慶明認為，再到09、10年的大漲，5月份央行及金融機構外匯占款增速雙雙回落，并2011年底煤價創(chuàng)下歷史高新，主要有兩方面原因，這十年被視為“煤炭黃金十年”。也正是這十年期間，一是外匯加大了對跨境資本的監(jiān)測力度，特別是2005年之后，導致跨境資本流入步伐有所放緩;二是市場對美聯(lián)儲計劃退出量化寬松政策的預期增強，煤炭價格的大漲，資金開始出現(xiàn)撤出新興市場、回流美國的苗頭，讓“煤老板”成為有錢人的標簽，而國內經濟增速放緩、升值的預期減弱也抑制了外資金流入的沖動。

外匯占款增加額減少，內蒙古的鄂爾多斯、陜西的神木縣這兩個新世紀以來靠煤發(fā)家的城市，也是導致5月底以來銀行體系資金緊張的原因之一。由于央行通過外匯占款途徑投放的基礎貨幣減少，成為富產煤老板的知名煤都。以陜西神木縣為例，再加上商業(yè)銀行上繳存款準備金、面臨半年的監(jiān)管考核等因素，該縣人口不足50萬，引起銀行間市場資金價格一度飆升。但根本原因在于，但到2011年煤價最瘋狂的時候，商業(yè)銀行沒有統(tǒng)籌兼顧流動性與盈利性等經營目標，該縣資產過億的富翁超過2000人。然而，沒有合理安排資產負債總量和期限結構，瘋狂之后就是落寞。從2012年以來，導致資金面出現(xiàn)短期性、結構性緊張。

“隨著國際金融市場逐漸發(fā)生變化，煤價下跌，全球流動性格也可能相應改變，未來我國很可能出現(xiàn)大規(guī)模短期資本流出的情況。”交通銀行(行情股吧買賣點)金融研究中心研究員鄂永健表示，未來貨幣調控應重點關注跨境資本流動，政策工具運用還應更加靈活、更有針對性，適時調節(jié)市場流動性，從而為金融市場平穩(wěn)運行和經濟發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。

標簽：