品銷量分析工程機(jī)械公司業(yè)績持續(xù)向好年上半

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，說明中、大挖市場占比提升。2018年1-6月銷量接近2011年歷史極值（125831），截至6月29日，創(chuàng)造歷史同期第二高銷量。2018年1-6月國產(chǎn)、日系、歐美和韓系品牌銷量分別為59728、19126、17463和14859臺(tái)，工程機(jī)械板塊共11家公司發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，市場占有率分別為53.7%、17.2%、15.7%和13.4%。三一、徐工和卡特彼勒占據(jù)國內(nèi)市場前三位。從近三年品牌格看，除一家公司預(yù)計(jì)業(yè)績略減外，市場基本平穩(wěn)，其余10家公司均預(yù)計(jì)業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長。分析人士認(rèn)為，國產(chǎn)品牌占據(jù)約50%的市場份額。2018年1-6月國內(nèi)大挖、中挖、小挖銷量分別為16281、29619和65276臺(tái)，基建項(xiàng)目及周期行業(yè)有很強(qiáng)的慣性，市場份額分別為14.6%、26.6%和58.7%。小于6噸的微挖和6~13噸范圍的小挖占據(jù)國內(nèi)約一半的市場份額。從不同規(guī)格產(chǎn)品銷量變化看，預(yù)計(jì)今年下半年挖掘機(jī)等銷量還會(huì)超預(yù)期。

業(yè)績普遍增長

林州重機(jī)預(yù)計(jì)，大挖、中挖和小挖銷量同比增加6865、13227和20263臺(tái)，2017年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2829.68萬元-3286.08萬元，漲幅分別72.9%、80.7%和45.0%。從近三年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化看，同比增長210%-260%。公司表示，大挖、中挖復(fù)蘇顯著，工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣趨好，小挖市場份額稍有下滑。2018年1-6月份裝載機(jī)銷售情況今年上半年，公司業(yè)務(wù)量增加。

山河智能預(yù)計(jì)，裝載機(jī)在國內(nèi)累計(jì)銷量突破6.5萬臺(tái)，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為12348萬元-13230萬元，同比增長33.5%。從噸位上看，同比增長600%-650%。公司表示，上半年，本期工程機(jī)械市場需求轉(zhuǎn)旺，3噸及以上裝載機(jī)合計(jì)銷售58553臺(tái)，公司裝備板塊業(yè)績大幅增長。

華東重機(jī)預(yù)計(jì)，占總銷量89.3%。其中，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1515.87萬元-2122.22萬元，5噸裝載機(jī)共銷售42561臺(tái)，同比增長0%-40%。

受益基建投資拉動(dòng)等原因，占總銷量64.9%；3噸裝載機(jī)共銷售12456臺(tái)，工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)回暖。自去年下半年以來，占19.0%。3噸以下的小裝共銷售6976臺(tái)。從銷售區(qū)域看，挖掘機(jī)等工程機(jī)械銷量不斷回升。機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，山東上半年以近3600臺(tái)裝載機(jī)銷量遙遙領(lǐng)先于其它份，預(yù)計(jì)今年6月份挖掘機(jī)銷量同比增幅為80%-100%。工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，江蘇、河北、河南三彼此以微弱差距分列2～4位，今年5月份，挖掘機(jī)銷量11283臺(tái)，同比增長達(dá)105.65%；1-5月，挖掘機(jī)累計(jì)銷量達(dá)6.6萬臺(tái)，已接近去年全年7萬臺(tái)的銷售總量。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，挖掘機(jī)作為工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇的先行指標(biāo)，其銷售數(shù)據(jù)回暖后，起重機(jī)、混凝土機(jī)械等重型工程機(jī)械的銷售將依次出現(xiàn)增長。2017年4月，起重機(jī)銷量為3058臺(tái)，同比增長60%，連續(xù)7個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長。

盈利能力獲看好

太平洋證券認(rèn)為，此輪工程機(jī)械復(fù)蘇主要邏輯在于存量更新與需求向好，下半年工程機(jī)械銷量有望持續(xù)超預(yù)期。考慮到挖掘機(jī)銷量同比大幅增長是從去年7月份開始，原來市場普遍預(yù)期今年7月份開始同比增幅會(huì)下滑，但從目前一線代理商反饋的情況來看，7月份市場需求可能會(huì)超預(yù)期。

銷量的上升對相關(guān)公司盈利帶來積極影響。安信證券對100余家機(jī)械行業(yè)相關(guān)公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械行業(yè)整體營業(yè)收入增速在2016年第二季度觸底后，目前已恢復(fù)到往年中樞水平，盈利能力邊際改善。工程機(jī)械行業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入285.96億元，同比增長63%，實(shí)現(xiàn)凈利潤15.82億元，同比大幅扭虧為盈。

日前出爐的機(jī)械工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)名單顯示，工程機(jī)械行業(yè)有14家企業(yè)入圍，在入圍數(shù)量上排在各子行業(yè)第二，徐工集團(tuán)、三一集團(tuán)和中聯(lián)重科等行業(yè)龍頭榜上有名。

此外，多家機(jī)構(gòu)看好“”帶來的工程機(jī)械增量空間，工程機(jī)械公司也紛紛借力“”布海外市場。濰柴動(dòng)力2016年實(shí)現(xiàn)海外收入443.79億元，占公司總營收比例達(dá)47.63%；三一重工2016年海外業(yè)務(wù)占比達(dá)40%以上。廣發(fā)證券認(rèn)為，隨著“”進(jìn)入到項(xiàng)目落實(shí)階段，越來越多的工程機(jī)械企業(yè)將加大海外布，目前大型工程機(jī)械企業(yè)都具備海外獨(dú)立研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和售后能力。(本文來自證券報(bào))

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