將以速度遞中聯(lián)重科多元保增長今后年

中聯(lián)重科（000157）日前公布的三季報顯示，是為國民經濟各門提供現(xiàn)代生產手段的惟一門。國民經濟各門的擴張和發(fā)展都要求機械工業(yè)提供相應的設備作為中間投入，報告期內該公司實現(xiàn)主營收入261042萬元、凈利潤34285萬元，并要求機械工業(yè)在一定程度上超前發(fā)展。從最終需求角度看，同比分別增長了241.79%和113.27%；每股收益達到0.676元。工程機械是典型的投資拉動型行業(yè)。承接過去三年的快速增長勢頭，機械工業(yè)也是生產耐用消費品的重要門，今年一季度整個工程機械市場還是高歌。但4月份開始的宏觀調控使其遭遇了“倒春寒”，隨著收入水平的提高，增長勢頭快速回落。然而，其需求將以更快的速度增長。專家指出，中聯(lián)重科仍然取得了快速的增長。這主要歸功于其多元化的成功。首先，機械工業(yè)快速增長的市場基礎是存在的。，中聯(lián)重科目前已經完成了以工程機械為核心的多元化布，由原來單一的混凝土泵和泵車的生產拓展到混凝土機械、工程起重機械、路面機械、環(huán)衛(wèi)車輛等6個領域。尤其是從事工程起重機械生產的中聯(lián)浦沅，成為當前不利形勢下支撐公司發(fā)展的中流砥柱之一。

　　中聯(lián)浦沅公司不僅具有市場占有率（15%左右）業(yè)內第二的骨干地位，并且其起重機械是受本次調控影響最小的行業(yè)之，拳頭產品―――25噸以上級汽車起重機更是近期起重機市場增長最快的機種之一，并且預計其增長可維持到2007年。今年1－3季度，中聯(lián)浦沅銷售收入達到31318萬元，收入貢獻和毛利貢獻均高于原有主業(yè)―――混凝土機械1個百分點。

　　其次，這些產業(yè)由于需求對象和供需關系的不同，具有不同的產業(yè)周期。據(jù)預測，混凝土機械到2005年將見頂，起重機械的增長則可保持到2007年，而路面機械、改裝車發(fā)展目前雖然緩慢，但長期具有良好的發(fā)展前景。因此，中聯(lián)重科有望通過不同產業(yè)的周期輪動，保持收入和利潤規(guī)模的穩(wěn)定和適度增長。

　　但需要注意的是，行業(yè)環(huán)境對中聯(lián)重科也帶來了影響，報告期內其毛利率同比下降了30.55%，凈利率更從去年的21.05%下降到13.13%，降幅達37.62%；而資產負債率同比上升了75%。同時應收賬款、存貨、短期借款分別增加了147.22%、117.46%、223.92%。不過考慮到中聯(lián)重科的混凝土機械、路面機械市場保有量低、潛在需求較大，起重機械應用領域廣泛、需求穩(wěn)定，產品結構具備抵抗周期波動風險的能力等因素，其前景仍可看好。(證券報)

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