鋼鐵業(yè)“肥胖癥”：產(chǎn)能巨大 價(jià)格低廉 企業(yè)盈利能力差

　　價(jià)格優(yōu)勢(shì)并未推動(dòng)出口

　　大量投資造成了我國鋼材行業(yè)患上了“肥胖癥”：產(chǎn)能巨大，導(dǎo)致價(jià)格低廉，企業(yè)盈利能力差，甚至虧損。

　　相比于其他，目前我國的鋼材的價(jià)格“優(yōu)勢(shì)”明顯。根據(jù)鋼鐵期貨網(wǎng)數(shù)據(jù)，原產(chǎn)地的螺紋鋼價(jià)格為477美元/噸，同期美國報(bào)價(jià)544美元/噸，日本706美元/噸；中厚板價(jià)格為477美元/噸，同期美國報(bào)價(jià)544美元/噸，歐盟706美元/噸；熱軋板卷價(jià)格為477美元/噸，同期美國報(bào)價(jià)544美元/噸，歐盟706美元/噸。

　　然而，價(jià)格優(yōu)勢(shì)并沒有導(dǎo)致出口的大增，相反帶來了不少國際買家的抵制。

　　對(duì)低迷的國際鋼材市場(chǎng)而言，繼續(xù)選擇大量進(jìn)口廉價(jià)的鋼材產(chǎn)品，無疑將對(duì)本國鋼鐵業(yè)形成巨大沖擊。

　　在這樣的價(jià)差下，近期各國鋼鐵聯(lián)盟們開始擰成一股麻繩，竭力抵制鋼材產(chǎn)品。

　　4月23日，印度宣布開始對(duì)從、日本、美國等地進(jìn)口的冷軋不銹鋼征收反傾銷稅，反傾銷稅率范圍在12.74-2011美元/噸，期限到今年10月21日。

　　3月至今，這已是第八起原產(chǎn)的鋼材產(chǎn)品國際反傾銷訴訟。4月8日，美國USS公司、Maverick鋼管公司等7家鋼管廠曾聯(lián)名向石油鋼管提出一項(xiàng)金額高達(dá)27億美元的反傾銷訴訟。

　　巧合的是，也就在同一日，歐盟宣布了對(duì)無縫鋼管反傾銷的初裁，并決定向該類產(chǎn)品征收臨時(shí)反傾銷稅。

　　不僅如此，第一季度越南、俄羅斯、印尼、馬來西亞都曾先后對(duì)來自的鋼材產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷調(diào)查，以期保護(hù)本國鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

　　同時(shí)，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)表明，我國3月粗鋼產(chǎn)量達(dá)到4208萬噸，環(huán)比提升4.11%。而一季度鋼材出口量的大幅萎縮，鋼材產(chǎn)品凈進(jìn)口有增無減，都無形中加大了它的負(fù)重。

　　海關(guān)4月10日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份我國出口鋼材167萬噸，同比下降54.8%；進(jìn)口鋼材127萬噸，同比增長15.33%。3月出口鋼坯0萬噸；進(jìn)口鋼坯46萬噸，累計(jì)進(jìn)口90萬噸，同比增長17倍。

　　需求并未實(shí)際好轉(zhuǎn)

　　出口不暢的同時(shí)，國內(nèi)庫存居高不下。

　　根據(jù)鋼鐵期貨網(wǎng)對(duì)全國重點(diǎn)城市的統(tǒng)計(jì)，4月第二個(gè)星期全國長材與板材庫存量分別為484.04 萬噸和511.74 萬噸，長材庫存比上周減少28.99 萬噸和板材增加2.43 萬噸。普通鋼材市場(chǎng)庫存為995.78萬噸，比上周僅下降2.6%。

　　金瑞期貨分析師郭勇表示，鋼材前期庫存的下降并非需求的實(shí)際好轉(zhuǎn)，而是貿(mào)易商由于此前價(jià)格暴跌不敢再貿(mào)然進(jìn)貨。進(jìn)貨量的減少使得鋼材的社會(huì)庫存下降，但卻使得鋼鐵企業(yè)的庫存不斷上升，因此實(shí)際總庫存并未下降。

　　“鋼企肩負(fù)保GDP和就業(yè)的雙重任務(wù)，不可能大幅減產(chǎn)?！惫抡f。

　　第一創(chuàng)業(yè)鋼鐵研究員劉冰也表示，鋼鐵行業(yè)現(xiàn)在處于普遍虧損狀態(tài)，減產(chǎn)幅度并不算大，但由于信貸放松，鋼企尚能撐住虧損。1

　　鋼價(jià)分化

　　“內(nèi)憂”、“外患”，鋼價(jià)本該狂瀉，然而草長鶯飛的4月卻讓鋼材現(xiàn)貨漲勢(shì)洶洶。13日，維持了近10周的下跌行情的鋼市突然開始出現(xiàn)積極表現(xiàn)，建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格反彈尤其明顯，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市螺紋鋼均價(jià)3355元/噸，北京、天津市場(chǎng)價(jià)格分別比上周同期漲140元和110元，上海、杭州、沈陽、武漢等中心城市價(jià)格比上周同期漲60-80元，日成交量均在25萬手以上。建材價(jià)格的突飛猛進(jìn)也接連拉高了熱軋板卷、不銹鋼市場(chǎng)的價(jià)格，一周上漲行情漸現(xiàn)。

　　然而據(jù)觀察，相比螺紋鋼、不銹鋼為代表的建材產(chǎn)品市場(chǎng)的熱火朝天，上周中厚板、冷軋板卷、電工鋼板等板材產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)并不良好，價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

　　鋼材期貨網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月第2-3周，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷均價(jià)在3100元浮動(dòng)，比上月同期下跌6%，冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格亦跌破4000元大關(guān)。

　　對(duì)此，聯(lián)合證券分析師黃靜認(rèn)為，4月中旬螺紋鋼價(jià)格短期反彈表現(xiàn)出貿(mào)易商博弈心態(tài)。前期華北地區(qū)螺紋鋼資源量偏少，故貿(mào)易商在建筑旺季到來時(shí)提價(jià)容易，螺紋鋼價(jià)格因此上漲幅度加快；但由于貿(mào)易商提價(jià)并非是終端需求的明顯好轉(zhuǎn)，建筑用鋼材價(jià)格因此將在后期出現(xiàn)回調(diào)。

　　至于不銹鋼價(jià)格的異動(dòng)，中信證券相關(guān)報(bào)告認(rèn)為其價(jià)格上漲是明顯的成本推動(dòng)型。近期國內(nèi)鎳市場(chǎng)價(jià)格漲幅較大，19日長江現(xiàn)貨鎳價(jià)格達(dá)129500 元/噸，漲幅35.60%；鎳價(jià)格的大幅上漲也帶動(dòng)了不銹鋼價(jià)格的大漲。不過，后市不銹鋼價(jià)格能否上行將取決于鎳價(jià)的表現(xiàn)。

　　山西證券分析師劉俊清認(rèn)為，國內(nèi)鋼材價(jià)格運(yùn)行出現(xiàn)分化，建筑鋼材出現(xiàn)上漲，其他品種跌勢(shì)趨緩；社會(huì)庫存消耗有所提高，以建筑用鋼消耗為主，說明前期密集開工的建筑項(xiàng)目資金陸續(xù)到位，需求集中釋放，引發(fā)了建筑用鋼的短期繁榮，但由于市場(chǎng)復(fù)蘇前景還不明朗，建筑用鋼上漲的持續(xù)性有待觀察。同時(shí)由于鋼企開工率一直處于80%左右，后續(xù)資源充足，因此后市仍然在高庫存、低價(jià)格狀態(tài)下運(yùn)行。

　　而另一方面，鋼期價(jià)格短期上漲也無不包含了資金操作的成分。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前鋼材期市空頭以鋼廠、加工貿(mào)易企業(yè)為主；而多頭則由上市時(shí)的投機(jī)力量主導(dǎo)，逐步變成貿(mào)易商和投機(jī)資金等多種參與主體并存的面。

　　上海期貨交易所公布持倉和交易數(shù)據(jù)顯示，自營商沙鋼集團(tuán)以31080手的持倉量位居空頭排行榜之首，中鋼期貨和國際期貨分別以30443手和15518手的持有量列空頭第二第三位；同時(shí)，中鋼期貨還以7835手多單列多頭排行榜第一，浙江永安期貨和南華期貨分別以6300手和5104手的多單緊隨其后。

　　4月13日前，鋼期價(jià)格連續(xù)十周走低，市場(chǎng)以看多為主；13日至19日，空方資金大量涌入，沙鋼、中鋼均出現(xiàn)大量空單增加。

　　24日，賣(空)方持倉量達(dá)到118530手，買(多)方持倉量僅達(dá)70682手，空方勢(shì)力明顯位居上風(fēng)。

　　分析人士認(rèn)為，庫存降低、需求轉(zhuǎn)好、人為炒作等等都是促使鋼價(jià)行情上漲的原因。不過需求的好轉(zhuǎn)、市場(chǎng)的熱情能否支撐起如此大的上漲空間，這是市場(chǎng)將要面臨的考驗(yàn)。

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