機(jī)械行業(yè)：周期向好 關(guān)注機(jī)床軸承上市公司

“上游行業(yè)助軸承和液壓件快速發(fā)展。實(shí)施"重大裝備制造業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃"和"汽車產(chǎn)業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃"，必將為軸承行業(yè)帶來強(qiáng)大動力?！?

    投資要點(diǎn)

    金融危機(jī)后，機(jī)械行業(yè)處于向上周期。機(jī)械行業(yè)在經(jīng)過08年的"經(jīng)濟(jì)嚴(yán)冬"之后，迎來了2010年的春天，機(jī)械制造行業(yè)進(jìn)入上升周期。有數(shù)據(jù)顯示，2009年機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值11236.58億元，新產(chǎn)品產(chǎn)值2282.12億元，同比增長52.5%。全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）2010年3月為55.1%，高于上月3.1個百分點(diǎn)。該指數(shù)在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)上已連續(xù)十三個月位于臨界點(diǎn)50%以上，表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持增長態(tài)勢，增速明顯。

    通用設(shè)備快速增長，關(guān)注生產(chǎn)石化通用和進(jìn)口替代產(chǎn)品的上市公司。2010年1-2月，通用設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長22.3%，比去月12月份加快4.2個百分點(diǎn)。通用機(jī)械設(shè)備主要產(chǎn)品中九成以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)增長，其中29種產(chǎn)品增速超過30%。其中漲幅比較快的是石化通用設(shè)備和進(jìn)口替代產(chǎn)品。由于高端通用機(jī)械設(shè)備還是被國外壟斷，國內(nèi)的高端設(shè)備依然依賴進(jìn)口。基于以上情況，我們可以所以關(guān)注生產(chǎn)風(fēng)機(jī)、壓縮機(jī)和生產(chǎn)進(jìn)口替代品的公司值得長期關(guān)注。

    機(jī)床行業(yè)復(fù)蘇，關(guān)注高附加值的數(shù)控機(jī)床。機(jī)床行業(yè)下游需求中汽車和工程機(jī)械占到50%以上，由于下游需求行業(yè)產(chǎn)銷旺盛,我們認(rèn)為2010年機(jī)床產(chǎn)品銷售向好，特別是高附加值的數(shù)控機(jī)床。我國機(jī)床工具2010年1-2月數(shù)控機(jī)床的產(chǎn)量和出口均有提高。金屬加工機(jī)床累計出口27276.7萬美元，增幅14.8%，數(shù)控機(jī)床累計出口616.17萬美元，增幅32.37%。2月金屬切削機(jī)床產(chǎn)品產(chǎn)量4.27萬臺，增長18.28%；2月數(shù)控金屬切削機(jī)床產(chǎn)品產(chǎn)量11660臺，增長43.24%。我們建議關(guān)注生產(chǎn)和出口數(shù)控機(jī)床的上市公司。

    上游行業(yè)助軸承和液壓件快速發(fā)展。實(shí)施"重大裝備制造業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃"和"汽車產(chǎn)業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃"，必將為軸承行業(yè)帶來強(qiáng)大動力。預(yù)計2010年軸承行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入會超過1000億元，軸承產(chǎn)量會達(dá)到120億套，出口創(chuàng)匯會達(dá)到22億美元。2010年，1月份軸承產(chǎn)量達(dá)106478.33萬套，增長128.15%；2月份生產(chǎn)101820.27萬套，增長41.84%，增速明顯。再者國內(nèi)工程機(jī)械需求量長期保持增長態(tài)勢，這些裝備需要配套大量的高性能和高可靠性的液壓、氣動和密封元件。其中液壓元件產(chǎn)品2月產(chǎn)量為5203577.8件，同比增長17.47%。氣動元件產(chǎn)品2月產(chǎn)量2007.36萬件，同比大幅增長109.46%。這些數(shù)據(jù)均說明基礎(chǔ)件受益上游行業(yè)需求擴(kuò)大，發(fā)展空間巨大。

    二季度重點(diǎn)推薦公司。二季度我們重點(diǎn)推薦投資組合秦川發(fā)展，漢中精機(jī)，湘電股份，龍溪股份和軸研科技。

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