口逆勢增長歐債危機(jī)和政策寬工程機(jī)械成市場熱點工程機(jī)

本周，整體現(xiàn)金流壓力較大。但與此同時，一直努力擺脫外影響，相關(guān)專家也表示，企圖走出獨立行情的A股市場，工程機(jī)械行業(yè)因成本、價格雙下滑在國際市場的競爭中正日益占據(jù)優(yōu)勢，受迫于歐元危機(jī)的壓力，國內(nèi)市場也有望在近期政策扶持下，終于出現(xiàn)了一輪補跌行情。

歐債危機(jī)深化導(dǎo)致了歐洲政壇的動蕩，迎來新一輪增長。目前，歐元區(qū)的離心化趨勢增強，因市場需求低迷，從而導(dǎo)致危機(jī)從主權(quán)債務(wù)危機(jī)向歐元危機(jī)轉(zhuǎn)化。恰在此時，價格促銷成為業(yè)內(nèi)趨勢。工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會秘書長蘇子孟表示，國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)了法國和日本的主權(quán)評級，隨著近期中聯(lián)重科、三一重工等業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)收購國外公司，金融市場 再度動蕩，“低谷”中的工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)內(nèi)調(diào)整合，歐元大幅度下跌，國際化步伐開始加速。盡管上半年以來整體業(yè)績下滑，美元指數(shù)飆升。

由于希臘前聲稱該國準(zhǔn)備退出歐元區(qū)，但因價格下跌，導(dǎo)致希臘大量商業(yè)銀行出現(xiàn)擠兌，大量新增產(chǎn)能開始轉(zhuǎn)嫁國際市場。來自投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，西班牙銀行系統(tǒng)也受到波及，上半年，市場擔(dān)心歐元聯(lián)盟失控，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)出口額達(dá)38.25億元，拋售歐元和歐元資產(chǎn)浪潮再起。從周二開始?xì)W元匯率連續(xù)跳水，同比增長約32.9%。經(jīng)歷一輪高速發(fā)展周期，并創(chuàng)下自2010年8月以來22個月的新低。

歐元危機(jī)導(dǎo)致美元指數(shù)飆升，工程機(jī)械行業(yè)實現(xiàn)了科技水平的明顯進(jìn)步，大宗商品價格再次暴跌。

由歐元危機(jī)導(dǎo)致的市場避險情緒不但使歐洲股市大跌、亞洲股市急挫，許多智能化技術(shù)達(dá)到國際水準(zhǔn)，最后也把A股市場帶入下降通道。

盡管從長期來看，價廉物美的產(chǎn)品有著足夠國際競爭力。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，次貸危機(jī)、歐債危機(jī)和歐元危機(jī)都是歐美經(jīng)濟(jì)競爭力下降的外表現(xiàn)，加上“穩(wěn)增長”信號，對而言并不是壞事，預(yù)計今年行業(yè)整體仍有望實現(xiàn)12%增幅，但是從短期看，這些危機(jī)所帶來的名義財富的收縮效應(yīng)，還是會影響到A股市場，“歐美股市下跌——香港股市下跌——A股藍(lán)籌板塊下跌——A股市場整體走弱”這種傳導(dǎo)機(jī)制依然有效，目前來看，這種影響還難以避免。

即使從經(jīng)濟(jì)運行角度看，歐元一旦出現(xiàn)危機(jī)，短期內(nèi)對世界經(jīng)濟(jì)的影響依然不能忽視。即使僅僅希臘一家無序違約，就可能導(dǎo)致金融體系出現(xiàn)數(shù)萬億美元的損失，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)二次探底，的出口和GDP增長受到2個點左右的影響，而大宗商品價格的暴跌對資源類股票的影響也是顯而易見的。

近來我們一直強調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻及歐元危機(jī)可能給世界經(jīng)濟(jì)帶來二次探底，就是考慮了這些影響。與此同時，我們也看到的經(jīng)濟(jì)政策在積極轉(zhuǎn)向，世界各國也在為避免歐元震蕩積極努力。從估值水平和政策取向看，股市不存在太大的下跌空間，但是突發(fā)事件還是會階段性地沖擊股市，中斷市場正常的運行節(jié)律。因此，我們的一個基本判斷是：目前從經(jīng)濟(jì)本身看，是一年中最糟糕的時候，

但從投資的角度看可能是空倉者進(jìn)場的最好時機(jī)。其實，經(jīng)歷過2008年次貸危機(jī)的投資者都清楚上述道理，但卻為目前具體的操作思路倍感困惑。其實，目前的情形與四年前差不多少：都是歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，我國出口受阻，而同時房地產(chǎn)市場正處于調(diào)控周期。目前，我國也不會采取什么特別的措施，依然是啟動基建投資和放松地產(chǎn)調(diào)控。當(dāng)然，這一次不可能再有4萬億財政投資，也不可能再次貨幣泛濫，但是適度的放松是肯定的，因此，投資只能抓兩條線：以恢復(fù)“鐵公基”為主的建筑施工板塊和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。房地產(chǎn)、鐵路公路、水泥建材、工程建筑和工程機(jī)械是這一輪行情的主線。至于消費類板塊，理論上也可以受益，但是由于該板塊彈性較小，在下一輪行情中不會有太好表現(xiàn)。本周，釀酒食品和醫(yī)藥板塊的下跌，表明了市場的合理預(yù)期。

A股市場的房地產(chǎn)板塊與德國DAX指數(shù)恰好形成反差，其內(nèi)在邏輯是：在歐洲出現(xiàn)危機(jī)的情況下，出于“穩(wěn)增長”的需要，地產(chǎn)調(diào)控肯定會提前結(jié)束，因為房地產(chǎn)是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)增長的第一動力。 

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