工程機(jī)械12月報:行業(yè)繼續(xù)反彈空間有限

維持行業(yè)“中性”評級。我們認(rèn)為本月板塊上漲主要的驅(qū)動因素來自于預(yù)期改善帶來的估值修復(fù),基本面好轉(zhuǎn)相當(dāng)微弱,暫時維持行業(yè)“中性”評級。從目前到春節(jié)前是工程機(jī)械銷售和開工的淡季,市場對銷售數(shù)據(jù)已經(jīng)有充分的預(yù)期,同時上市公司的業(yè)績又處于空窗期,對明年3、4月仹旺季銷售好轉(zhuǎn),以及紅利的預(yù)期,將支撐板塊維持在目前的位置,需求改善的程度、業(yè)績改善的幅度將制約反彈的高度,短期內(nèi)進(jìn)一步強(qiáng)勁上漲的空間不大。建議關(guān)注彈性較大的公司,三一、中聯(lián)、柳工、山推、恒立油缸。

風(fēng)險提示:投資回暖的幅度低于我們的預(yù)期。

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