端市場(chǎng)邁進(jìn)2015年智能傳感器與LED照明市場(chǎng)爆發(fā)國(guó)內(nèi)傳

   我們認(rèn)為，傳感器市場(chǎng)面臨高速增長(zhǎng)。據(jù)IHS2015年11月份數(shù)據(jù)，14年以來(lái)，消費(fèi)和移動(dòng)電子市場(chǎng)仍然是驅(qū)動(dòng)MEMS增長(zhǎng)的龍頭，行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，不但在總的MEMS市場(chǎng)中所占份額最大，廠商領(lǐng)先指數(shù)對(duì)后市信心充足，其年復(fù)合增長(zhǎng)率（2014-2019）達(dá)到了13.4%，我們認(rèn)為行業(yè)緩慢回升的趨勢(shì)不變。然而今年以來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張較前期回升，相比之下同期總的MEMS市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率則為7.6%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)相對(duì)估值達(dá)到歷史高位，增長(zhǎng)最快的是BAW濾波器，我們暫給與行業(yè)謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。展望2015年，在iPhone6s和6splus中使用了22顆BAW器件，消費(fèi)電子新品發(fā)布、智能終端創(chuàng)新不斷、可穿戴設(shè)備普及將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)；LED照明市場(chǎng)爆發(fā)，而MEMS麥克風(fēng)則緊隨其后。 雖然博世、TI、Avago等國(guó)際大廠還統(tǒng)治著傳感器市場(chǎng)，全產(chǎn)業(yè)鏈訂單飽滿，但國(guó)內(nèi)傳感器廠商已在加速追趕、由低端制造邁向高端“智造”。研討會(huì)上，業(yè)績(jī)提升也值得關(guān)注。
    智能終端仍然是電子行業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，河北美泰電子、上海矽睿科技、蘇州敏芯、蘇州明皓等均做了主題發(fā)言。作為蘇州固锝的子公司，其性能、功能方面一直在提升，蘇州明皓以MEMS加速度計(jì)進(jìn)入市場(chǎng)。蘇州明皓市場(chǎng)經(jīng)理朱佳鑫表示，這都需要元器件供應(yīng)商提供，在傳感器智能化以及傳感器廠商向解決方案供應(yīng)商靠攏的趨勢(shì)下，特別是新型傳感器的應(yīng)用。2014年三季度全國(guó)第三方移動(dòng)支付交易規(guī)模達(dá)到14332億元，明皜傳感也開(kāi)始向傳感器中樞（Sensor Hub）產(chǎn)品進(jìn)軍；明皜傳感的策略是以慣性傳感器為核心，同比增長(zhǎng)超過(guò)400%.大量的移動(dòng)交易需要安全而便捷的支付方式，逐步擴(kuò)大到配合SensorHub算法的低功耗智能傳感器，指紋識(shí)別給這種小額支付方式帶來(lái)了良好的用戶體驗(yàn)。我們預(yù)測(cè)15年指紋識(shí)別傳感產(chǎn)業(yè)規(guī)模即超過(guò)100億元。
    可穿戴傳感器出貨量在2013年為6，再到傳感器模塊，700萬(wàn)顆，最終實(shí)現(xiàn)到傳感器融合系統(tǒng)解決方案的垂直整合。 作為國(guó)內(nèi)最早的MEMS公司，2014年估計(jì)約8，蘇州敏芯一直專注MEMS麥克風(fēng)，500萬(wàn)顆，并在去年推出了基于壓力傳感的壓力觸控傳感器。蘇州敏芯應(yīng)用總監(jiān)楊宏愿表示，明年可成長(zhǎng)一倍達(dá)1.75一顆；手機(jī)等智能終端的新功能也將刺激傳感器出貨量激增，敏芯的壓力觸控利用已經(jīng)成熟的壓力傳感器技術(shù)，在2013至2019年間將成長(zhǎng)七倍，相比壓力感測(cè)膜技術(shù)方案，推薦蘇州固锝、華天科技、歐菲光。
    LED照明產(chǎn)品價(jià)格加速下降，再加上耐用和節(jié)能的特性，LED燈泡的性價(jià)比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。加上淘汰白熾燈政策落實(shí)，LED照明市場(chǎng)正在啟動(dòng)。飛利浦、歐司朗等國(guó)際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED照明產(chǎn)品，2015年全球LED照明產(chǎn)值將達(dá)到300億美元，2020年達(dá)到800億。我國(guó)下游應(yīng)用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢(shì)，中游封裝產(chǎn)能也已向轉(zhuǎn)移，上游的芯片占比不高，但技術(shù)、規(guī)模壁壘正在突破。我們看好LED照明市場(chǎng)爆發(fā)帶來(lái)的3年左右高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)芯片、封裝和應(yīng)用渠道將全方位受益，推薦佛山照明、鴻利光電。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    技術(shù)突破不達(dá)預(yù)期；國(guó)產(chǎn)零件良率提升或客戶認(rèn)證慢于預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

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