繼周二下跌之后,周三滬深市場再次走出了較強力度的震蕩下跌,我們認(rèn)為這與經(jīng)濟(jì)形勢分析會議即將,市場對下半年經(jīng)濟(jì)工作和宏觀政策是否放松持觀望態(tài)度有關(guān)。
17號將公布上半年一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),不過相比經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布,宏觀調(diào)控政策取向的明朗對市場走勢可能更為重要。經(jīng)濟(jì)形勢分析會將于本周在北京,會上將會對下半年宏觀政策走向作出判斷,當(dāng)前關(guān)于抗通漲還是保增長的激烈爭論預(yù)計在此次會議上將會有一個最終結(jié)論。而宏觀調(diào)控政策是否真如預(yù)期般會有放松將對股市未來走勢產(chǎn)生重要影響。
我們認(rèn)為,根據(jù)央行14日公布的6月份金融數(shù)據(jù),M1大幅下降,為宏觀調(diào)控的重點從防通脹轉(zhuǎn)向保增長創(chuàng)造了條件。但是由于通脹水平仍處于高位,為避免通脹反彈,從緊的貨幣政策未必會現(xiàn)在就開始放松??傮w上,緊縮政策可能要到奧運會之后或者四季度才會放松。
但M1下行過快,對經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)經(jīng)營將造成不利影響。M1下行意味著企業(yè)的活期存款減少,定期存款增加。這說明企業(yè)的經(jīng)營活動減少,業(yè)務(wù)有收縮的趨勢。另外,M2和M1差的擴(kuò)大,意味著貨幣流動性減弱,這也是經(jīng)濟(jì)活動萎縮和企業(yè)經(jīng)營收縮的重要標(biāo)志。
因此在貨幣政策放松之前,出口相關(guān)政策可能會先調(diào)整,以災(zāi)后重建為重點的財政政策等將在確保經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮更大的作用。從近期的一系列跡象看,例如浙江開始小額信貸公司試點以緩解中小企業(yè)的貸款問題,又如商務(wù)建議適當(dāng)放慢升值步伐并提高紡織、服裝、玩具、鞋類等勞動密集型行業(yè)出口退稅率的傳聞,這些都表明宏調(diào)政策調(diào)整的可能性還是較大,這其實也是和奧運期間維護(hù)穩(wěn)定的大相適應(yīng)的,這可能將對市場構(gòu)成一定支撐。
我們認(rèn)為,在控制通脹和經(jīng)濟(jì)增長之間,一定會尋找到一個平衡點,而這個平衡點找到之后,經(jīng)濟(jì)將成功實現(xiàn)軟著陸。在軟著陸情景下,股票市場的合理波動區(qū)間也將找到。我們堅持認(rèn)為市場的主跌階段已經(jīng)過去,剩下的一段時間盡管還有可能產(chǎn)生余跌,但已經(jīng)產(chǎn)生了投資機會。
標(biāo)簽:
近日,嚴(yán)重制約了三一港機的發(fā)展速度。進(jìn)入2011年,濟(jì)寧市副市長佘春明一行60余人到山推武漢產(chǎn)業(yè)園參觀調(diào)研,港機遵循集團(tuán)精益思想理念,公司經(jīng)理、
近日,出現(xiàn)在防疫、抗疫第一線的高科技檢測、醫(yī)療設(shè)備對消除疫情風(fēng)險有著至關(guān)重要的作用,泉州本地疫情形勢嚴(yán)峻,而中通車載天眼CT車在全國多個市的交
自去年10月份以來,中通客車車載天眼CT車陸續(xù)在北京、上海、山東、陜西、河北、山西、云南多個市交付,紛紛投入防疫、抗疫的第一線,成為各地防疫&ldqu
為響應(yīng)“全民健身、共享全運”號召,沉著應(yīng)對,進(jìn)一步推動山推企業(yè)文化,取得了“時間過半、任務(wù)過半”的優(yōu)異成績,增強員工體質(zhì),上半年完成工業(yè)
務(wù)再添強軍【徐工匠人】Douglas:在巴西,只為和徐工相遇諾
隨著徐工“立足巴西、做強巴西、輻射南美”定位不斷落地日益強大的徐工巴西吸引了更多外籍員工加入他們有著不同的膚色、不同的語言在共同的登摩產(chǎn)品樣機諾森收購西班牙Enar集團(tuán),集團(tuán)混凝土技術(shù)業(yè)務(wù)再添強軍方圓集
領(lǐng)先的輕型和緊湊型設(shè)備制造商諾森集團(tuán)已與西班牙Enarco S.A.公司的大股東達(dá)成協(xié)議,主要包括:混凝土攪拌站、混凝土攪拌運輸車、混凝土泵、攪拌主機、配料臺正式發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)創(chuàng)新驅(qū)動 福建泉州新增一級標(biāo)委會分委會廈門市
圖為全國機械安全標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)機械安全設(shè)計分技術(shù) 9月20上午,全面提升中小企業(yè)應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),全國機械安全標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)