項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)6月工程機(jī)械行業(yè)需求低迷銷量同比弱改善預(yù)拌砂

6月工程機(jī)械板塊繼續(xù)跑輸機(jī)械指數(shù)及大市。6月份工程機(jī)械指數(shù)當(dāng)月累計(jì)下跌21.2%,同期機(jī)械指數(shù)、上證綜指、滬深300指數(shù)分別累計(jì)下跌18.%、12.8%和15.4%，記者從北京市和獲悉，工程機(jī)械指數(shù)大幅跑輸大盤及行業(yè)指數(shù)。

基建投資維持較快增速,下半年基數(shù)升高對(duì)提升空間構(gòu)成制約?；ㄍ顿Y增速繼續(xù)上升,但提升空間有限。1~5月,電熱燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)、交運(yùn)倉儲(chǔ)、水利環(huán)境行業(yè)投資為代表的基建投資累計(jì)增速為24.12%?；ㄍ顿Y仍在托底經(jīng)濟(jì),預(yù)計(jì)今年仍保持一定投資規(guī)模,但從同比增速看,去年基建投資從6月開始發(fā)力,因此今年下半年基建投資增速提升空間有限。

房地產(chǎn)新開工增速低位穩(wěn)定。1~5月房地產(chǎn)投資增速回落,新開工面積和商品房銷售面積增速也略有回落。2012年中期開始,投資數(shù)據(jù)逐步筑底,未來同比增速將會(huì)有所收斂。從單月看,5月份的新開工、施工、竣工面積均實(shí)現(xiàn)了環(huán)比正增長,分別提高5.3%、8.9%和16.3%,顯示目前商的態(tài)度仍然較為積極。在地產(chǎn)調(diào)控力度未及預(yù)期,地產(chǎn)銷售勢(shì)頭尚好的情況下,房地產(chǎn)新開工增速可能地位穩(wěn)定。

5月工程機(jī)械主要品種銷量同比繼續(xù)保持增長,累計(jì)降幅進(jìn)一步收窄,符合預(yù)期。5月挖掘機(jī)、裝載機(jī)銷量同比分別增長6%、13.67%和,1~5月累計(jì)銷量同比分別下滑14%、7.36%,降幅進(jìn)一步收窄;5月壓路機(jī)銷量同比增長7.69%,1~5月累計(jì)銷量同比增長6.09%,增幅進(jìn)一步擴(kuò)大。5月推土機(jī)銷量同比下滑2.99%,1~5月累計(jì)銷量同比下滑7.84%,降幅進(jìn)一步收窄。

挖掘機(jī)結(jié)構(gòu)上看,房地產(chǎn)投資帶動(dòng)5月中挖銷量增速有所加快。隨著房地產(chǎn)和基建投資的持續(xù)回升,5月小挖同比增幅為17%(4月份為20%),中挖增幅有所加快,同比增長12%(4月為10%)。煤炭開采固定資產(chǎn)投資仍處于低谷,大挖銷量依然疲軟,同比下滑38%。

維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。市場開始進(jìn)入中報(bào)披露期,市場對(duì)于工程機(jī)械龍頭中報(bào)大幅下滑的預(yù)期的擔(dān)憂加大。同時(shí)新對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的容忍度較大,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型預(yù)期加大,基建大規(guī)模投資概率不大,房地產(chǎn)新開工處于低位,受投資拉動(dòng)的工程機(jī)械行業(yè)需求可能持續(xù)低迷。維持行業(yè)“中性”投資評(píng)級(jí),建議關(guān)注中報(bào)可能超預(yù)期的個(gè)股。

風(fēng)險(xiǎn)提示:投資回暖的幅度低于預(yù)期。

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