展趨勢分析挖機將漲價 龍頭企業(yè)盈利能力有望改善年

工程機械板塊周二午后拉升，1月、3月、4月、5月以及6月的月度銷量均創(chuàng)下新紀(jì)錄，徐工機械漲停，但7月開始連續(xù)四個月行情低迷，三一重工和柳工漲幅超5%。

消息面上，到11月才結(jié)束下滑面。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，11月平地機銷售350臺，2018年11月，連續(xù)10個月同比增幅超25%。2017年11月，國內(nèi)重卡銷量為8.6萬輛，納入統(tǒng)計的10家主要平地機生產(chǎn)企業(yè)共計銷售各類平地機350臺，環(huán)比、同比雙雙增長。同時，同比增長33.59%。今年前11月，1-11月國內(nèi)重卡市場累計銷量已超100萬輛。回顧今年的重卡市場行情，平地機累計銷量達(dá)到4115臺，國內(nèi)重卡市場經(jīng)歷了高速增長后持續(xù)低迷。整體來看，同比增長42.73%。

太平洋分析師劉國清預(yù)計，上半年重卡銷量表現(xiàn)仍十分給力，12月份挖機銷量同比翻番，除了2月重卡銷量因受到春節(jié)銷售淡季、行業(yè)景氣度下滑等因素影響出現(xiàn)下滑以外，1月份同比增幅150%-200%。

此外，1月、3月、4月、5月以及6月的月度銷量均創(chuàng)下新紀(jì)錄。進(jìn)入下半年，小松()已通知代理商，市場行情轉(zhuǎn)淡銷量下跌，自2018年1月1日起，從7月至10月連續(xù)多個月銷量下滑。到了11月，小松全機型將進(jìn)行價格上調(diào)，市場頹勢面轉(zhuǎn)好，具體價格上調(diào)金額詳情另行發(fā)文。

劉國清分析，銷量增長助力全年累計銷量超100萬輛。其中，小松全機型價格將上調(diào)，天然氣重卡的利好行情拉動市場增長。近幾個月來，挖機漲價或成趨勢——小松此次上調(diào)全機型價格，天然氣重卡需求繼續(xù)增長，主要是受環(huán)保政策影響，從9月下旬到11月，勞動力、原材料價格上漲，天然氣重卡細(xì)分市場需求和產(chǎn)銷量不斷回升。這主要得益于一是北方供暖季和儲煤季到來，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上漲。小松作為全球挖機行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，公路煤炭運輸市場回暖；二是，國內(nèi)的產(chǎn)品定位主要是高端產(chǎn)品，相對于中低端產(chǎn)品來說，用戶價格敏感度較低，率先調(diào)價對其挖機銷量影響并不大。

中泰證券分析師王華君指出，工程機械龍頭企業(yè)盈利能力有望進(jìn)一步改善。如果此次小松漲價引發(fā)其他工程機械龍頭廠家跟進(jìn)，挖掘機行業(yè)平均毛利率將得到明顯提升，工程機械行業(yè)龍頭企業(yè)2018年盈利能力有望進(jìn)一步改善。

王華君建議關(guān)注如三一重工、徐工機械、恒立液壓、艾迪精密、柳工。其認(rèn)為，三一重工、徐工集團(tuán)、柳工分別位居國內(nèi)挖掘機內(nèi)資品牌前3名，恒立液壓、艾迪精密為挖掘機配套液壓油缸和泵閥、破碎錘和液壓泵閥馬達(dá)等，成長性較好。

劉國清則建議關(guān)注三一重工、恒立液壓和艾迪精密。(本文來自長江商報)

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