報(bào)表顯示：汽車板塊一季度利潤(rùn)兩極分化嚴(yán)重

上周汽車板塊在高增長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股的上漲推動(dòng)下走勢(shì)引人注目。該板塊一季度報(bào)表顯示，業(yè)績(jī)兩極分化嚴(yán)重，少數(shù)自主創(chuàng)新、管理高超的優(yōu)質(zhì)個(gè)股浮出水面，或可成為中長(zhǎng)線理想投資之選。
　　整體業(yè)績(jī)減多增少
　　單從一季度利潤(rùn)來(lái)看，受制于行業(yè)景氣程度有限，汽車板塊中無(wú)論公司生產(chǎn)規(guī)模的大小，業(yè)績(jī)面呈現(xiàn)出增少減多的情況，給投資者的整體感覺(jué)依舊是不溫不火。龍頭藍(lán)籌公司如長(zhǎng)安汽車，一季度凈利潤(rùn)為1.67億元，同比減少了18.3%，每股收益只有0.1元。
　　中小型公司的業(yè)績(jī)也普遍下跌，曙光股份的一季度凈利潤(rùn)只有2835萬(wàn)元，同比下降12.3%，每股收益為0.13元；一汽轎車一季度凈利潤(rùn)為8634萬(wàn)元，同比減少17.3%，每股收益為0.05元。
　　然而，萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅，在整個(gè)板塊47家公司中，有為數(shù)不多的幾家公司實(shí)現(xiàn)了本期業(yè)績(jī)暴增乃至翻番，與業(yè)績(jī)倒退公司形成了鮮明對(duì)比。其中的板塊龍頭上海汽車一季度業(yè)績(jī)?cè)?倍，達(dá)到了11.6億元，每股收益高達(dá)0.18元；小型公司一汽四環(huán)業(yè)績(jī)高增344%，達(dá)到了635萬(wàn)元。
　　綜觀幾家業(yè)績(jī)高增公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以發(fā)現(xiàn)其綜合盈利能力優(yōu)良，優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī)不僅僅來(lái)源于主業(yè)迅猛增長(zhǎng)，還來(lái)源于增收節(jié)支的管理能力的提高。其中，我們以上海汽車為例，由于其優(yōu)勢(shì)資源研發(fā)運(yùn)用取得突破性進(jìn)展，其主業(yè)收入的確發(fā)生了大幅度增長(zhǎng)，達(dá)到了254億元，但在除去管理費(fèi)用之后，所以能達(dá)到業(yè)績(jī)?cè)?倍的結(jié)果，主要還是因?yàn)槠洚?dāng)期投資收益高達(dá)17.5億元，高于當(dāng)期凈利潤(rùn)數(shù)額。一汽四環(huán)的當(dāng)期投資收益也高達(dá)3367萬(wàn)元，是當(dāng)期凈利潤(rùn)的5.3倍。
　　綜合理財(cái)能力不高
　　多數(shù)受制于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的汽車公司，業(yè)績(jī)之所以下滑與綜合理財(cái)能力不高有關(guān)。其中，曙光股份一季度主業(yè)收入本來(lái)有了一定幅度的增長(zhǎng)，但由于營(yíng)業(yè)費(fèi)用與管理費(fèi)用增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超過(guò)主業(yè)增長(zhǎng)速度，最后所得到的利潤(rùn)總額差強(qiáng)人意。
　　因此，我們可以認(rèn)為，在整個(gè)汽車板塊中，如果個(gè)股業(yè)績(jī)高增來(lái)源于綜合盈利能力增長(zhǎng)，其股票的實(shí)際價(jià)值也相對(duì)較高，尤其是一些在細(xì)分市場(chǎng)具有優(yōu)勢(shì)的汽車企業(yè)，以25~35倍的市盈率來(lái)計(jì)算，股價(jià)合理位置在17~20元之間，如果目前價(jià)格仍在15元以下，不妨考慮投資。(作者：井楠)
　　一季度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)分析
　　名稱 凈利潤(rùn) 同比升跌幅度
　　江淮汽車 1.25億元  -9.4%
　　長(zhǎng)安汽車 1.67億元 -18.3%
　　一汽轎車 8634萬(wàn)元 -17.3%
　　一汽夏利 4795萬(wàn)元 -46.2%
　　長(zhǎng)豐汽車 2158萬(wàn)元 -26.9%
　　曙光股份 2835萬(wàn)元 -12.3%
　　上海汽車 11.6億元   420%
　　宇通客車 4449萬(wàn)元    29%
　　迪馬股份  486萬(wàn)元  16.8%
　　一汽四環(huán)  635萬(wàn)元   344%

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