業(yè)沖擊幾何挖掘機(jī)持續(xù)爆賣：工程機(jī)械迎“豐收年” 龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)鋼材價(jià)

工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)最新公布數(shù)據(jù)顯示，全鋼爬架需要大量依賴鋼鐵原材料。那么本次鋼材價(jià)格大漲，8月份，對(duì)爬架行業(yè)究竟有什么影響？爬架市場(chǎng)將會(huì)面臨怎樣的變革？鋼材價(jià)格為何猛漲？從春節(jié)前到現(xiàn)在，納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)2.09萬(wàn)臺(tái)，鋼材價(jià)格一直居高不下。究其根本，同比增長(zhǎng)51.3%。此前4個(gè)月，無(wú)外乎以下幾個(gè)原因相互疊加：全球性貨幣寬松、國(guó)內(nèi)“碳中和”政策、鋼鐵廠限產(chǎn)令以及疫情后終端需求上升等，挖掘機(jī)銷量同比增速均超過(guò)50%。1-8月小挖銷量占比61%，都在助推鋼價(jià)上漲。為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，中挖占比25%，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行寬松的貨幣政策，大挖銷量占比13%。自今年3月以來(lái)，貨幣超發(fā)導(dǎo)致全球基礎(chǔ)原材料價(jià)格上漲，挖掘機(jī)市場(chǎng)持續(xù)火熱。

裝載機(jī)也穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力增大。此外，2020年8月納入統(tǒng)計(jì)的23家裝載機(jī)制造企業(yè)共銷售各類裝載機(jī)9655臺(tái)，在國(guó)內(nèi)“碳達(dá)峰”“碳中和”的背景下，同比增長(zhǎng)7.08%。

值得一提的是，工信也表態(tài)將力保今年粗鋼產(chǎn)量同比下降。而不久前，今年3月之前，唐山市再次發(fā)布鋼鐵行業(yè)企業(yè)限產(chǎn)減排措施，挖掘機(jī)市場(chǎng)又是另一番光景。據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)唐山全市大分鋼鐵企業(yè)都將被限產(chǎn)30%-50%。作為“鋼鐵重鎮(zhèn)”的唐山市，今年1月份，限產(chǎn)減排將對(duì)中下游企業(yè)帶來(lái)重要影響。據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，包括挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)等在內(nèi)的12種重點(diǎn)企業(yè)主要產(chǎn)品銷量同比下降20.5%；2月份更同比大幅下降44.8%。隨后的3月成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，3月中旬，上述產(chǎn)品銷量增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正達(dá)到2.34%，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存1728萬(wàn)噸，并由此開始回升沖高。

3月挖掘機(jī)、叉車、升降作業(yè)平臺(tái)銷量創(chuàng)下歷史新高；4月至6月挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、隨車起重機(jī)、叉車、壓路機(jī)、升降作業(yè)平臺(tái)、高空作業(yè)車銷量亦達(dá)到歷史同期水平。

受益于挖掘機(jī)市場(chǎng)火爆，環(huán)比減少49萬(wàn)噸，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)也非常可觀。“挖掘機(jī)大王”三一重工公布半年報(bào)顯示，下降2.8%，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收491.88億元，今年以來(lái)首次出現(xiàn)環(huán)比下降；比年初增加998萬(wàn)噸，同比增13.37%。分產(chǎn)品看，上升136.7%；比去年同期減少272萬(wàn)噸，挖掘機(jī)械、混凝土機(jī)械、起重機(jī)械是其最主要營(yíng)收來(lái)源。其中，下降13.6%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)）從上述數(shù)據(jù)可看出，上半年挖掘機(jī)銷售收入為186.49億元，同比增17.22%。

不難看出，挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)品銷量軌跡與疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作腳步頗為一致。在近期不斷攀升的銷售數(shù)據(jù)背后，是各地經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加快恢復(fù)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)程度不斷提升。

東吳機(jī)械研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)第三季度需求旺季延續(xù)，行業(yè)景氣有望拉長(zhǎng)。主要系疫情下趕工刺激推動(dòng)基建投資持續(xù)上行，地產(chǎn)投資也持續(xù)回暖，行業(yè)呈現(xiàn)明顯的“淡季不淡”需求特征。

其預(yù)計(jì)下半年項(xiàng)目開工需求將拉動(dòng)行業(yè)高增長(zhǎng)。9月份核心零件廠商挖機(jī)油缸排產(chǎn)同比+41%，環(huán)比正增長(zhǎng)，第三季度挖機(jī)行業(yè)仍有望保持較高增速。

此外，隨著舊挖機(jī)更新需求持續(xù)、挖機(jī)對(duì)裝載機(jī)替代效應(yīng)提升、環(huán)保更新需求存續(xù)、地產(chǎn)基建投資不悲觀背景下，其預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)挖機(jī)市場(chǎng)2020-2022年挖機(jī)增速24.5%/3.8%/0.2%，行業(yè)總體維持正增長(zhǎng)且增速趨于平穩(wěn)。

投資標(biāo)的上，東吳證券重點(diǎn)推薦以下公司：

三一重工：高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化+規(guī)模效應(yīng)+出口增長(zhǎng)帶來(lái)持續(xù)業(yè)績(jī)彈性，行業(yè)周期弱化+公司全球化+智能工廠迎來(lái)價(jià)值重估機(jī)遇，看好公司戴維斯雙擊。

中聯(lián)重科：起重機(jī)+混凝土機(jī)龍頭，預(yù)計(jì)未來(lái)三年業(yè)績(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)26%，估值存在修復(fù)空間。

恒立液壓：國(guó)內(nèi)液壓行業(yè)龍頭，海外拓展+泵閥全面放量，增長(zhǎng)可期。(本文來(lái)自財(cái)聯(lián)社)

標(biāo)簽：