及軌交板塊新老基建景氣誘人 工程機(jī)械巨頭頻出大手筆銀河證

6月29日，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增速呈V型走勢(shì)，徐工機(jī)械控股股東啟動(dòng)募資總額預(yù)計(jì)達(dá)156.56億元的混改。

7月6日，預(yù)計(jì)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)有望持續(xù)。我國(guó)城軌儲(chǔ)備項(xiàng)目充足、新基建城際軌交廣闊發(fā)展空間、后市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)將驅(qū)動(dòng)軌交板塊，中聯(lián)重科發(fā)布擬募資66億元的定增預(yù)案，建議關(guān)注地鐵信號(hào)系統(tǒng)龍頭的交控科技。，預(yù)計(jì)城市軌道交通的市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。投資建議：繼續(xù)看好工程機(jī)械、工業(yè)機(jī)器人以及軌交板塊。在工程機(jī)械板塊，公司核心管理層與眾多投資者有意聯(lián)手認(rèn)購(gòu)。

在新老基建一同起步之際，推薦三一重工、恒立液壓等具備內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，工程機(jī)械巨頭紛紛拋出大手筆。

6月末，且受益于穩(wěn)定投資預(yù)期的傳統(tǒng)工程機(jī)械龍頭。在工業(yè)機(jī)器人板塊，徐工機(jī)械公告，推薦具備核心技術(shù)、不斷拓展下游市場(chǎng)應(yīng)用的埃斯頓。在軌交板塊，控股股東啟動(dòng)募資總額預(yù)計(jì)達(dá)156.56億元的混改；7月6日，推薦軌交控制系統(tǒng)公司通號(hào)，中聯(lián)重科發(fā)布擬募資66億元的定增預(yù)案，建議關(guān)注地鐵信號(hào)系統(tǒng)龍頭的交控科技。，預(yù)計(jì)城市軌道交通的市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。投資建議：繼續(xù)看好工程機(jī)械、工業(yè)機(jī)器人以及軌交板塊。在工程機(jī)械板塊，公司核心管理層與眾多投資者有意聯(lián)手認(rèn)購(gòu)。

天風(fēng)證券認(rèn)為，相比上一輪工程機(jī)械行業(yè)崛起，本輪工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有很大不同。

有工程機(jī)械企業(yè)人士表示，工程機(jī)械巨頭迎來(lái)了“打掃戰(zhàn)場(chǎng)并加速做大做強(qiáng)的契機(jī)”。當(dāng)前，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不斷加快，房產(chǎn)投資增速反彈，以及5G基站、特高壓輸電、城際高鐵、軌交等以新技術(shù)、新科技為主要方向的新型基礎(chǔ)設(shè)施和以先進(jìn)制造為主的工業(yè)領(lǐng)域投資的帶動(dòng)，工程機(jī)械行業(yè)正開(kāi)啟新一輪的騰飛。各大工程機(jī)械巨頭正抓緊進(jìn)一步引入活水，引進(jìn)實(shí)力戰(zhàn)投，實(shí)現(xiàn)智能制造與創(chuàng)新發(fā)展升級(jí)，抓住進(jìn)一步做強(qiáng)做大的機(jī)遇。

工程機(jī)械巨頭動(dòng)作頻頻

7月6日，中聯(lián)重科披露定增預(yù)案，擬以5.28元/股的價(jià)格定增募資不超過(guò)66億元。其中，24億元用于挖掘機(jī)械智能制造項(xiàng)目，13億元用于關(guān)鍵零件智能制造項(xiàng)目，3.5億元用于攪拌車類產(chǎn)品智能制造升級(jí)項(xiàng)目，2.5億元用于關(guān)鍵液壓元器件（液壓閥）智能制造項(xiàng)目，余下23億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

投資者及中聯(lián)重科管理團(tuán)隊(duì)將借此定增大手筆“入股”。具體來(lái)看，懷瑾基石、太平人壽、海南誠(chéng)一盛和寧波實(shí)拓將包攬本次定增，認(rèn)購(gòu)金額分別為31億元、19億元、10億元和6億元。

懷瑾基石是基石資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱基石資產(chǎn)）間接控制的投資主體?；Y產(chǎn)目前管理各類投資基金80余只，規(guī)模超500億元，累計(jì)完成140余家公司的投資；太平人壽隸屬于太平，是國(guó)內(nèi)大型壽險(xiǎn)企業(yè)之一；寧波實(shí)拓是元鼎基金控制的投資主體，元鼎基金是五礦創(chuàng)投發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金。若交易完成，按照持股比例，懷瑾基石、太平人壽都將有權(quán)向中聯(lián)重科提名1名董事候選人。

海南誠(chéng)一盛則是中聯(lián)重科分核心經(jīng)營(yíng)管理人員為參與本次發(fā)行共同設(shè)立的有限合伙企業(yè)，此次擬出資10億元認(rèn)購(gòu)約1.89億股股份，體現(xiàn)了公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)及企業(yè)前景的看好。

中聯(lián)重科同時(shí)制定了未來(lái)3年回報(bào)規(guī)劃。公告顯示，在滿足公司當(dāng)年盈利、累計(jì)未分配利潤(rùn)為正、所處行業(yè)未發(fā)生重大不利變化且實(shí)施現(xiàn)金分紅后不會(huì)影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)等條件下，2020至2022各年度公司利潤(rùn)分配按每10股不低于3.17元進(jìn)行現(xiàn)金分紅，且公司最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。

另一工程機(jī)械巨頭徐工機(jī)械也祭出大動(dòng)作。

6月29日，徐工機(jī)械公告稱，控股股東徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司（下稱徐工有限）混合所有制涉及的增資項(xiàng)目已于6月24日在江蘇產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌。

據(jù)披露，徐工有限此次擬募資總額為156.56億元。本次增資完成后，徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司（下稱徐工集團(tuán)）和屬某國(guó)有獨(dú)資公司合計(jì)持有本次增資后徐工有限股權(quán)的比例不低于51%，投資者和員工持股平臺(tái)合計(jì)持有本次增資后徐工有限股權(quán)的比例不超過(guò)49%（其中員工持股平臺(tái)持股約2%）。

緊抓轉(zhuǎn)型升級(jí)機(jī)遇

在今年5月的一次座談會(huì)上，徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司董事長(zhǎng)、委王民明確表示：“混改絕對(duì)不能拖，因?yàn)楝F(xiàn)在是最好的時(shí)機(jī)，也是大家能夠形成共識(shí)的時(shí)機(jī)，徐工要想成為世界一流企業(yè)，不可或缺。”

王民認(rèn)為，“混”是形式，“改”是實(shí)質(zhì)。通過(guò)混改，徐工致力早日實(shí)現(xiàn)進(jìn)入全球前列的目標(biāo)，登頂世界工程機(jī)械行業(yè)的“珠穆朗瑪峰”。

7月初，徐工機(jī)械再披露，擬出資51億元設(shè)立徐工產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。該基金總規(guī)模100.1億元，用于投資符合公司要求的標(biāo)的，促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、高效率、高效益、可持續(xù)發(fā)展。

中聯(lián)重科相關(guān)人士認(rèn)為，未來(lái)，行業(yè)發(fā)展比拼的是智能制造、創(chuàng)新發(fā)展。目前，中聯(lián)重科正緊抓企業(yè)技術(shù)“關(guān)鍵創(chuàng)新”與工業(yè)智能提質(zhì)升級(jí)。本次定增募資，最終是為公司智慧產(chǎn)業(yè)城項(xiàng)目集聚資源，為關(guān)鍵零件技術(shù)和基礎(chǔ)研究創(chuàng)新注入動(dòng)力。

中聯(lián)重科重點(diǎn)打造的挖掘機(jī)械智能制造項(xiàng)目，已于去年在長(zhǎng)沙中聯(lián)重科智慧產(chǎn)業(yè)城正式開(kāi)工。挖掘機(jī)械園區(qū)占地約1500畝，投產(chǎn)后將生產(chǎn)全系列挖掘機(jī)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能3.3萬(wàn)臺(tái)。

作為中聯(lián)產(chǎn)業(yè)城的首開(kāi)園區(qū)，挖掘機(jī)械園區(qū)將采用“世界一流智能工廠”的要求，建成后的中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城挖掘機(jī)智能工廠，2條產(chǎn)線平均6分鐘生產(chǎn)下線1臺(tái)挖掘機(jī)。

據(jù)悉，中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城項(xiàng)目占地約9000畝，除了挖掘機(jī)智能制造園區(qū)，產(chǎn)業(yè)城還規(guī)劃了多個(gè)智能工廠，并將新增智慧農(nóng)機(jī)、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)和研發(fā)試驗(yàn)、產(chǎn)品孵化基地，以及人工智能研究應(yīng)用中心，建成后將成為全球工程機(jī)械最大的智能制造園區(qū)和工程機(jī)械制造集群。

另一工程機(jī)械巨頭三一重工則表示，2020年，公司力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入850億元。三一重工將進(jìn)行核心業(yè)務(wù)、主要市場(chǎng)與盈利能力轉(zhuǎn)型。具體來(lái)看，推進(jìn)數(shù)字化升級(jí)，由“單一設(shè)備制造”向“設(shè)備制造+服務(wù)”轉(zhuǎn)型；由單一國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際化轉(zhuǎn)型；創(chuàng)新盈利模式。

看好未來(lái)，補(bǔ)齊短板

在6月29日的年度股東上，中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新談到對(duì)行業(yè)的看法。他認(rèn)為，行業(yè)已從傳統(tǒng)的房地產(chǎn)工程項(xiàng)目拉動(dòng)，擴(kuò)展為新基建、傳統(tǒng)基建、新能源等各類項(xiàng)目帶動(dòng)。風(fēng)電組裝、電網(wǎng)鐵塔、交通、水利的都離不開(kāi)混凝土機(jī)械、工程起重機(jī)械、樁工機(jī)械等設(shè)備的支撐。隨著“兩新一重”的持續(xù)推進(jìn)，企業(yè)發(fā)展迎來(lái)廣闊空間。

在中聯(lián)重科看來(lái)，無(wú)論是新基建還是老基建，公司既是參與者，也是受益者。

有研究報(bào)告認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)自2016年底復(fù)蘇，受益于基建需求、房地產(chǎn)投資需求、存量設(shè)備更新需求和“”沿線出口需求等的拉動(dòng)，行業(yè)景氣度近年來(lái)持續(xù)高漲，預(yù)計(jì)2020年拉動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇的幾大動(dòng)力源依然存在。

天風(fēng)證券認(rèn)為，相比上一輪工程機(jī)械行業(yè)崛起，本輪工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇有很大不同。本輪復(fù)蘇更多是靠工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)生動(dòng)力，包括更新需求、施工需求增加、國(guó)產(chǎn)替代、機(jī)器替人加速等。各大主機(jī)廠更加注重資產(chǎn)質(zhì)量與現(xiàn)金流，嚴(yán)控銷售政策。

值得一提的是，疫情發(fā)生后，不少工程機(jī)械巨頭進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)了短板，并著眼于補(bǔ)齊短板。“受疫情影響，不少企業(yè)認(rèn)識(shí)到補(bǔ)齊相關(guān)短板，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全的重要性。”中聯(lián)重科相關(guān)人士表示。

據(jù)了解，我國(guó)工程機(jī)械的核心零件——液壓件、發(fā)動(dòng)機(jī)、電控系統(tǒng)，一定程度上依賴國(guó)外進(jìn)口。中聯(lián)重科本次募集資金投資的關(guān)鍵液壓元件產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目，將集中關(guān)鍵技術(shù)，增加在液壓元件研發(fā)設(shè)備上的投入，打造自身在液壓領(lǐng)域的核心控制技術(shù)。

一家工程機(jī)械企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，無(wú)論是企業(yè)還是上游供應(yīng)商，都會(huì)更為關(guān)注自身供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展，更為審慎地思考本地化配套的重要性，使未來(lái)的產(chǎn)業(yè)布更集中、物流距離更短。

此前，三一重工升級(jí)改造的智能“燈塔工廠”已開(kāi)始生產(chǎn)主要零配件。三一重工相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“燈塔工廠”打破了一些技術(shù)瓶頸，自動(dòng)化水平得到較大提高，不少核心、重要零配件都可以實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)。(本文來(lái)自上海證券報(bào))

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