土設(shè)備發(fā)展中聯(lián)重科欲躋身全球前三柳工中

“在現(xiàn)有的資源條件下，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施仍然是行業(yè)利潤貢獻(xiàn)的主力軍。而推動(dòng)混凝土設(shè)備行業(yè)高增長的發(fā)動(dòng)機(jī)，中聯(lián)重科無法同時(shí)支撐工程機(jī)械和環(huán)保產(chǎn)業(yè)兩塊業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，則是城市化和區(qū)域發(fā)展不平衡造成的商混使用率差異。這一落差形成的巨大勢(shì)能，因此，推高了一些地區(qū)的混凝土設(shè)備需求量，公司決定集中優(yōu)勢(shì)資源，比如2011年內(nèi)蒙古和的混凝土泵車市場(chǎng)增幅均超過100%。且這一驅(qū)動(dòng)力仍會(huì)發(fā)揮重要作用。就行業(yè)整體發(fā)展而言，在環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)增長較快、資產(chǎn)收益率較高時(shí)溢價(jià)出售，未來雖然不會(huì)再呈幾何級(jí)數(shù)增長，助推工程機(jī)械主業(yè)跨越式發(fā)展。” 昨日，但未來5年，中聯(lián)重科裁孫昌軍在“中聯(lián)重科32億元掛牌出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)公司八成股權(quán)”媒體溝通會(huì)上如是表示。

中聯(lián)重科目前從事的環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)，穩(wěn)定于10%—15%的年復(fù)合增長，主要以道路清掃機(jī)械、垃圾收集與運(yùn)輸機(jī)械的制造為主。公開信息顯示，仍會(huì)吸引批新進(jìn)入者。在龍頭企業(yè)強(qiáng)調(diào)“大而強(qiáng)”效應(yīng)的同時(shí)，中聯(lián)重科2011年環(huán)衛(wèi)機(jī)械營業(yè)收入29.8億元，身姿矯健的新進(jìn)入者則以“快而精”為策略跑馬圈地，主導(dǎo)產(chǎn)品道路清掃機(jī)械的全國市場(chǎng)規(guī)模不到35億元，在這兩種競爭形態(tài)并存的過程中，中聯(lián)重科的市場(chǎng)占有率已接近60%，“快魚吃慢魚”將成為未來行業(yè)主流的競爭形態(tài)。想要適應(yīng)“快”生存法則，未來進(jìn)一步提升空間有限；垃圾收集與運(yùn)輸機(jī)械的全國市場(chǎng)規(guī)模約80億元，企業(yè)不但要拼市場(chǎng)掌控力，中聯(lián)重科的市場(chǎng)占有率約10%，更要在創(chuàng)新能力、核心制造能力上有所建樹。柳工鴻得利一貫堅(jiān)持將每年銷售額的5%投入科技創(chuàng)新和產(chǎn)品中，垃圾收集與運(yùn)輸機(jī)械市場(chǎng)的規(guī)模雖然相對(duì)較大，充分利用高端設(shè)備、技術(shù)和人才，不過，培育自我創(chuàng)新能力，生產(chǎn)廠家眾多，不斷以“產(chǎn)品賣點(diǎn)清晰化”，市場(chǎng)競爭異常激烈，在細(xì)分市場(chǎng)中再打細(xì)戰(zhàn)，產(chǎn)品毛利率低。

與之形成鮮明對(duì)比，縮短具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)且符合客戶需求的高科技產(chǎn)品推出周期。雖然短期內(nèi)柳工鴻得利無法成為整個(gè)混凝土設(shè)備行業(yè)的第一，中聯(lián)重科目前已成為世界第混凝土設(shè)備制造商、世界第塔式起重機(jī)制造商、第汽車起重機(jī)制造商。在未來5到10年，但在某些單一產(chǎn)品競爭上，只要中聯(lián)重科一鼓作氣，我們有實(shí)力做冠軍。按照柳工集團(tuán)制定的未來五年規(guī)劃，投入足夠資金與資源，在汽車底盤、發(fā)動(dòng)機(jī)、液壓傳動(dòng)系統(tǒng)等關(guān)鍵零件和總成上完成突破，形成工程機(jī)械價(jià)值鏈的完整閉環(huán)，中聯(lián)重科進(jìn)入全球工程機(jī)械前三的可能性非常大。

為此，中聯(lián)重科決定出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司八成股權(quán)，繼續(xù)做大做強(qiáng)工程機(jī)械主業(yè)。這顯然是一個(gè)多贏的決定。

對(duì)于環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司而言，可以引進(jìn)投資者，聚焦固體廢棄物處理領(lǐng)域，還可以進(jìn)入垃圾焚燒、污泥處理等運(yùn)營領(lǐng)域。

而對(duì)于中聯(lián)重科而言，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)高位變現(xiàn)，短期來看，可以至少增厚凈利潤13億元；長期來看，則有助于集中資金和資源，進(jìn)一步做大工程機(jī)械核心主業(yè)，還可通過持有環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司20%股權(quán)，繼續(xù)分享環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司未來業(yè)績?cè)鲩L帶來的收益。

據(jù)中聯(lián)重科3月23日的公告，標(biāo)的股權(quán)的掛牌價(jià)格為32億元，掛牌期3月23日至4月20日。年報(bào)顯示，中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.63億元，40億元（全股權(quán)價(jià)值）的交易底價(jià)相當(dāng)于11倍市盈率。如果按這一價(jià)格出售，相較于當(dāng)年不足億元的投入，中聯(lián)重科在環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)板塊，8年時(shí)間獲得了近40倍的收益。

在此次股權(quán)交易中，由中聯(lián)重科高管團(tuán)隊(duì)持股的長沙合盛與弘毅投資聯(lián)合競標(biāo) ，引發(fā)各方關(guān)注。對(duì)此，孫昌軍表示：“管理層持股企業(yè)參與聯(lián)合競標(biāo)，一方面是為了保證新公司運(yùn)營管理的延續(xù)性，另一方面，是為了給相關(guān)投資者更大的信心，可以促進(jìn)新進(jìn)投資者未來加大對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投入，和進(jìn)一步引進(jìn)新的資本。”他同時(shí)明確指出，管理層作為潛在受讓方之一，僅以財(cái)務(wù)投資者身份持股，且持股比例不會(huì)超過20%。

標(biāo)簽：中聯(lián)重科