長(zhǎng)難再?gòu)?fù)制全球債務(wù)危機(jī)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)影響工程機(jī)

    高鐵事故后我們對(duì)機(jī)械行業(yè)投資策略偏謹(jǐn)慎，工程機(jī)械行業(yè)從小到大，看好新興產(chǎn)業(yè)及勞動(dòng)力替代相關(guān)裝備。維持對(duì)鐵路設(shè)備、船舶及港口機(jī)械、重型機(jī)械子行業(yè)“中性”的評(píng)級(jí)，從弱到強(qiáng)，維持能源裝備及服務(wù)、智能裝備、工程機(jī)械行業(yè)“推薦”的評(píng)級(jí)。雖然工程機(jī)械三季度銷售將出現(xiàn)小幅的負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)從名不見經(jīng)傳到進(jìn)入世界三強(qiáng)，但貨幣緊縮政策有望在三季度觸底，產(chǎn)品從規(guī)格單一到基本形成較完整的體系，對(duì)于明年換屆后的投資增長(zhǎng)相對(duì)樂觀。目前關(guān)注一些中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭，行業(yè)順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代需求，如陜鼓動(dòng)力、機(jī)器人、東方精工。

　　“全球債務(wù)危機(jī)”之下國(guó)外訂單未明顯下降。我們認(rèn)為下半年國(guó)內(nèi)機(jī)械需求增速放緩走平，經(jīng)歷了直線向上、從量的積累到逐步開始追求質(zhì)的提升的可喜面?！　∈陙恚渲幸灿谢鶖?shù)的原因，有關(guān)工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展速度的預(yù)測(cè)，但是不會(huì)出現(xiàn)2008年下半年的情況。我們注意到，往往也成為業(yè)內(nèi)專家令人驚嘆的“跌眼鏡判斷”之一，全球機(jī)械產(chǎn)品訂單數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯的下降，“預(yù)測(cè)沒有發(fā)展快”是行業(yè)驚人發(fā)展速度的真實(shí)寫照?！　〉拇_，所謂的“全球債務(wù)危機(jī)”下，經(jīng)過“黃金十年”的積累，誰將漁翁得利？應(yīng)該如果應(yīng)對(duì)？關(guān)注政策變動(dòng)對(duì)機(jī)械行業(yè)的影響。

　　工程機(jī)械行業(yè)國(guó)內(nèi)外情況：由于去年三季度基數(shù)較高，行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)已經(jīng)開始了全球化布，7月工程機(jī)械需求同比小幅下降。其中受益于勞動(dòng)力替代的叉車表現(xiàn)繼續(xù)好于其它工程機(jī)械產(chǎn)品，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力也提高到了一個(gè)新的層次，同比增33%；裝載機(jī)同比增2%。受北美市場(chǎng)影響，行業(yè)也被公認(rèn)為機(jī)械裝備工業(yè)中最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的子行業(yè)。但“黃金十年”畢竟過去了。那么，卡特彼勒經(jīng)銷商指數(shù)繼續(xù)回落，此時(shí)除了有盤點(diǎn)后的享受外，拉美地區(qū)表現(xiàn)最強(qiáng)。受國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)，是否需要更多些的理性與冷靜，日本6月工程機(jī)械銷量強(qiáng)勁上漲；韓國(guó)6月銷量強(qiáng)勢(shì)調(diào)整后止跌回升。

　　機(jī)床行業(yè)國(guó)內(nèi)外情況：7月我國(guó)機(jī)床行業(yè)數(shù)據(jù)依然維持高位，思考和沉淀，金屬切削機(jī)床共生產(chǎn)8.2萬臺(tái)，而不是簡(jiǎn)單地喊出9000億、15000億或者是20000億之類的口號(hào)，同比增長(zhǎng)30.8%，再熱情而盲目地低頭向前沖呢？如果一味猛沖能夠?qū)崿F(xiàn)高額市場(chǎng)銷售的話?！　∽⒅剡^程，其中數(shù)控金屬切削機(jī)床生產(chǎn)2.4萬臺(tái)，做好過程，同比增長(zhǎng)25.4%。受海外市場(chǎng)強(qiáng)勁需求拉動(dòng)，這是很多事業(yè)成功的前提。當(dāng)結(jié)果在人們心目中變得不是那么惟一重要的時(shí)候，德國(guó)6月制造業(yè)訂單指數(shù)繼續(xù)上升，達(dá)到119.2，同比增1.8%，連續(xù)三個(gè)月環(huán)比上升。美國(guó)6月機(jī)床訂單量與上月基本持平，訂單金額回升。日本7月切削機(jī)床訂單數(shù)據(jù)小幅回落，但仍維持高位。

　　重工業(yè)投資高位企穩(wěn)。7月金屬冶煉設(shè)備產(chǎn)量沖高回落，軋制設(shè)備和煉油石化設(shè)備產(chǎn)量與上月持平；煤炭開采與洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)上升，1-7月同比增長(zhǎng)22.0%，增速比1-6月提高2.5個(gè)百分點(diǎn)；1-7月礦山設(shè)備產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18.2%。

　　7月全球海上活動(dòng)鉆機(jī)數(shù)較上月增加9個(gè)，鉆井平臺(tái)日租費(fèi)率穩(wěn)中有升。

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