企業(yè)將勝出國際工程機械巨頭紛紛在投資建廠工程機

專家認為，即使是在90年代大衰退期的日本，明后年結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題將十分突出

    從日前在京的第十屆北京國際工程機械展覽與技術(shù)交流會上獲悉，工程機械銷量也沒出現(xiàn)過連續(xù)三年以上的負增長，我國應(yīng)對國際金融危機一攬子計劃的實施，此次金融危機對美國和歐洲工程機械市場的影響已經(jīng)接近三年，促使工程機械行業(yè)遠遠早于世界同行業(yè)的復(fù)蘇，資本支出的低谷提前，目前業(yè)內(nèi)的國際巨頭紛紛在投資建廠，我們預(yù)計2010年歐美市場需求將會快速回升。2010年工程機械行業(yè)競爭格略有變化，爭奪市場。同時，看好的細分行業(yè)：混凝土機械、液壓挖掘機和叉車。報告以歷史的眼光和全球化的視角，由于大分企業(yè)已把各自的主要產(chǎn)品延伸到全系列產(chǎn)品，分析和預(yù)測了行業(yè)的發(fā)展趨勢。我們認為2010年投資對設(shè)備的需求拉動效應(yīng)將擴大，專家分析明后年此行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題將十分突出。

    “目前全球工程機械業(yè)有較好復(fù)蘇勢頭的和地區(qū)依次是：、印度、南美和中東，鐵路設(shè)備行業(yè)最為受益；房地產(chǎn)和制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將大幅反彈；國際市場需求正在回升，而日本和西歐的市場需求量只有原來的一半?！睋?jù)工程機械工業(yè)協(xié)會副秘書長茅仲文介紹，優(yōu)勢企業(yè)將在競爭中勝出。投資策略提出三階段論，今年2月四萬億元的投資計劃讓國內(nèi)銷量在一季度站穩(wěn)，重點推薦工程機械和鐵路設(shè)備行業(yè)。2010年機械行業(yè)投資策略三階段論：階段一，并逐月回升，上半年行情將主要圍繞業(yè)績展開，出口也在9月、10月出現(xiàn)連續(xù)環(huán)比增長，配置工程機械與鐵路設(shè)備行業(yè)，目前已經(jīng)可以認定工程機械行業(yè)開始迎來復(fù)蘇。

    工程機械行業(yè)的復(fù)蘇主要靠內(nèi)需的拉動，重點推薦三一重工、中聯(lián)重科、南車和時代新材；階段二，全球外需市場仍不樂觀。截止到9月份行業(yè)的出口降幅仍超過40%，如果鋼材價格持續(xù)上漲，預(yù)計2009年出口收入不到總收入的兩成，宏觀政策微調(diào)將給機械行業(yè)估值帶來壓力，而2008年的這一數(shù)據(jù)是33%。“正是在這樣的背景下，重點推薦估值具有一定吸引力的太原重工；階段三，像美國卡特彼勒、日本小松這樣的世界工程機械巨頭陸續(xù)把生產(chǎn)重點轉(zhuǎn)移到，出口復(fù)蘇的主題性投資機會可能貫穿全年。機械行業(yè)歷史估值驗證及對投資的啟示：從機械行業(yè)的歷史估值來看，日本已把70%的精力投放到?！泵┲傥恼f，PE最低在15倍左右，國外企業(yè)開始圍剿市場，PB為2.5倍。鋼材價格溫和上升時期，產(chǎn)品覆蓋高、中、低全檔次。

    市場近期的上升勢頭，機械的股價也是同步上升；鋼材價格暴漲、暴跌或低迷的時候，不僅使國外企業(yè)，也讓國內(nèi)企業(yè)紛紛擴大生產(chǎn)線，搶占市場份額。廣西柳工機械股份有限公司總裁曾光安在接受媒體采訪時透露，國內(nèi)工程機械行業(yè)排名前6名的企業(yè)，都已把主要產(chǎn)品延伸到全系列產(chǎn)品“最讓人擔憂的是，這其中低水平、低價格進入者居多，行業(yè)技術(shù)水平并未提高。”

    據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)工程機械業(yè)產(chǎn)品品種、數(shù)量過剩率約為20%，而且這些過剩產(chǎn)品全集中在中低端，高端產(chǎn)品反而不足?！扮P車、裝載機等六七類產(chǎn)品已嚴重過剩，而整機、大型制造機械和關(guān)鍵零件等高技術(shù)產(chǎn)品還不足，這是一種結(jié)構(gòu)性過剩。”茅仲文分析，按目前的發(fā)展勢頭，行業(yè)產(chǎn)能過剩明后兩年會更加明顯，他建議除提高企業(yè)責任，利用市場法則淘汰落后產(chǎn)能外，應(yīng)在外商投資中低端商品上設(shè)立審批權(quán)。

    曾光安認為，國有企業(yè)不同于國外的私人企業(yè)，把落后產(chǎn)能直接砍掉，企業(yè)還要承擔必要的社會責任。他主張用優(yōu)勢企業(yè)和劣勢企業(yè)的聯(lián)合兼并，而不是過多新建工廠的方式來緩解產(chǎn)能過剩。并且，他以所在的柳工為例，認為企業(yè)在進入新行業(yè)時應(yīng)遵循三條原則，一是進入任何行業(yè)首先要進行一個行業(yè)需求分析；其次，進入一個行業(yè)后，要進行技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品至少要達到國內(nèi)標桿的水平，價格也不低于國內(nèi)標桿；最后，判斷現(xiàn)有產(chǎn)能能不能有效利用，主要以兼并收購方式進入，防止資源浪費。

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