仍未見好轉(zhuǎn)我國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)發(fā)展空間尚存探討工程機(jī)

工程機(jī)械行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景方面，從基建投資看，未來(lái)，一季度增速穩(wěn)步提升，城鎮(zhèn)化率的提升帶來(lái)更大的城市基礎(chǔ)設(shè)施空間。2011年城鎮(zhèn)化率達(dá)到51.3%，電熱燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)、交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)、水利環(huán)境行業(yè)投資代表的基建投資增速在快速增長(zhǎng)，從全球橫向?qū)Ρ葋?lái)看，累計(jì)增速達(dá)到25.6%。同時(shí)，我國(guó)的城鎮(zhèn)化率仍然處于較低的水平。當(dāng)一個(gè)的城市化水平超過(guò)30%時(shí)，房地產(chǎn)投資有所回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，代表這個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，一季度房地產(chǎn)投資累計(jì)增速20.2%，此時(shí)城市化進(jìn)程會(huì)加速，比今年前兩個(gè)月略有回落，直到城市化率達(dá)到70%左右。從日本和韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，仍高于去年16.2%的水平;新開工下滑2.7%，2030年我國(guó)的城市化率預(yù)計(jì)將達(dá)到65%-70%，土地購(gòu)置面積同比下降22.0%，在未來(lái)的15-20年里，施工面積同比增長(zhǎng)17.0%。華泰證券也在研報(bào)中指出，我國(guó)的城市化率水平每年將提升1個(gè)點(diǎn)左右。目前我國(guó)的城鎮(zhèn)化水平相當(dāng)于日本上世紀(jì)70年代的水平，工程機(jī)械銷售繼續(xù)保持好轉(zhuǎn)的勢(shì)態(tài)。4月份，從日本的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，小型挖掘機(jī)依舊維持旺盛的銷售態(tài)勢(shì)，我國(guó)長(zhǎng)期的城市化進(jìn)程仍能保證工程機(jī)械消費(fèi)量維持10年左右的正增長(zhǎng)。

從消費(fèi)量的增長(zhǎng)幅度來(lái)看，中型挖掘機(jī)溫和好轉(zhuǎn)，1985年日本的工程機(jī)械消費(fèi)量是1970年的三倍左右，大型挖掘機(jī)未見好轉(zhuǎn)。整體預(yù)計(jì)，對(duì)比之下，4月份挖掘機(jī)銷量同比增幅在10%左右。后市，我國(guó)的工程機(jī)械市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展空間。此外，工程機(jī)械行業(yè)銷售有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，社會(huì)逐步進(jìn)入老齡化，IPO重啟可能帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換或?qū)こ虣C(jī)械股價(jià)形成支撐。對(duì)投資者而言，“人口紅利”正在消失，一季度股價(jià)回調(diào)充分、估值優(yōu)勢(shì)的相關(guān)個(gè)股，客觀上要求勞動(dòng)力效率提升來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)，可保持關(guān)注。，由此帶來(lái)整個(gè)社會(huì)的機(jī)械化率快速提升，機(jī)械替代傳統(tǒng)人力不斷推進(jìn)。伴隨勞動(dòng)力短缺，勞動(dòng)力成本也在明顯上升，為節(jié)人力成本并提高經(jīng)營(yíng)效率，企業(yè)積極加快機(jī)械替代人工作業(yè)的進(jìn)程，也將擴(kuò)大我國(guó)的工程機(jī)械市場(chǎng)的發(fā)展空間。另外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望探底回升、“十二五”規(guī)劃中水電、城市軌道交通和鐵路投資規(guī)模仍將保持較高的增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)進(jìn)入更新?lián)Q代周期等因素也將對(duì)工程機(jī)械行業(yè)起到促進(jìn)作用。整體而言，我國(guó)的工程機(jī)械市場(chǎng)具有較大的發(fā)展空間。

3.建筑工程機(jī)械下游行業(yè)情況

(1)房地產(chǎn)行業(yè)

房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展具有與建筑工程機(jī)械行業(yè)很大的關(guān)聯(lián)性。2011年以來(lái)，為了遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，我國(guó)不斷出臺(tái)各類對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)控政策，在限購(gòu)、收緊信貸、土地管制等多重打擊下地產(chǎn)成交量下跌，地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入景氣谷底。但由于加大了對(duì)保障性的投資力度，整體來(lái)看房地產(chǎn)投資處高位，但增速有所放緩。據(jù)統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)，2011年全國(guó)共完成房地產(chǎn)投資61,740億元，比2010年增長(zhǎng)27.9%，增速下降5.3個(gè)百分點(diǎn)。但從房屋新開工面積來(lái)看，其全年累計(jì)增速?gòu)?010年的41.94%下降到2011年的16.06%，出現(xiàn)較大下滑。進(jìn)入2012年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)低迷走勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)，2012年1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)投資51,046億元，同比名義增長(zhǎng)15.4%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)13.8%)，增速較2011年大幅下降。同期，我國(guó)商品房銷售面積68,441萬(wàn)平方米，同比下降4.0%;商品房銷售額40,354億元，同比增長(zhǎng)2.7%。

多次表態(tài)本輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控將可能繼續(xù)延續(xù)，限購(gòu)政策不會(huì)有太大松動(dòng)。預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)新開工面積增速會(huì)進(jìn)一步收窄，這將對(duì)工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生一定沖擊。

(2)交通基礎(chǔ)設(shè)施

2011年，受資金緊張、動(dòng)車事故影響，據(jù)鐵道統(tǒng)計(jì)，全年我國(guó)鐵路基本投資累計(jì)完成4,611億元，同比下降34.80%，遠(yuǎn)低于原定的6,000億元的目標(biāo)。2012年1-9月，鐵路固定資產(chǎn)投資3,442億元，同比下跌13.0%，鐵路基建投資總額為2,921億元,同比下跌15.8%。整體來(lái)看，雖然在鐵路基本上的投入有所下降，但基本仍繼續(xù)保持較高水平，并且近期鐵路投資方面呈現(xiàn)一系列的積極信號(hào)，例如：從今年3月份開始，商業(yè)銀行逐步對(duì)鐵路投資開始放貸，并且鐵道積極通過(guò)債務(wù)融資獲得資金;5月，鐵道發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見》，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入鐵路投資領(lǐng)域;7月，鐵道下達(dá)《關(guān)于第一次調(diào)整2012年鐵路基本計(jì)劃的通知》，對(duì)2012年鐵路基建投資計(jì)劃進(jìn)行了調(diào)整，由原計(jì)劃的4,113億元調(diào)增至4,483億元，增加370億元。從月度數(shù)據(jù)看，2012年10月，鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)到810億元，同比增長(zhǎng)141%，環(huán)比增長(zhǎng)11%。因此，我們判斷未來(lái)鐵路仍存在一定的增長(zhǎng)空間，對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)生正面影響。

公路方面，按照交通發(fā)布的《交通運(yùn)輸“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，我國(guó)公路網(wǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，公路總里程達(dá)到450萬(wàn)公里，高速公路網(wǎng)基本建成，高速公路總里程達(dá)到10.8萬(wàn)公里，覆蓋90%以上的20萬(wàn)以上城鎮(zhèn)人口城市，二級(jí)及以上公路里程達(dá)到65萬(wàn)公里。預(yù)計(jì)“十二五”期間，雖然年均增速將有所放緩，但我國(guó)公路規(guī)劃新增投資仍將超過(guò)4萬(wàn)億元，帶動(dòng)工程機(jī)械的銷售。

(3)采礦業(yè)

近年來(lái)，隨著對(duì)能源基礎(chǔ)工業(yè)的不斷投入，我國(guó)采礦業(yè)仍處于較快發(fā)展?fàn)顩r。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年全國(guó)采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資者總額為11,809億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)21.4%，較上年同期增幅擴(kuò)大3.3個(gè)百分點(diǎn)。2012年1-9月份，我國(guó)采礦業(yè)投資8,855億元，較去年同期增長(zhǎng)17.4%，繼續(xù)保持較快增速。從結(jié)構(gòu)上看，石油、天然氣和煤炭是采礦業(yè)固定投資的重點(diǎn)，預(yù)計(jì)隨著我國(guó)能源需求的不斷增加，采礦業(yè)具有持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，對(duì)工程機(jī)械行業(yè)拉動(dòng)效應(yīng)較為穩(wěn)定。

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