整后復蘇在裝備制造業(yè)的發(fā)展 “雙機”并存工程機

目前，復蘇之年：伴隨著2012年的深度調整，全球制造業(yè)發(fā)展都面臨著相關行業(yè)所提出的第三次工業(yè)拐點，機械設備銷售商們已經經過了持續(xù)的庫存清理階段。同時，在此處拐點過程當中，伴隨著大量新的項目的開工，我國的制造業(yè)發(fā)展可以說機遇與危機“雙機”并存。

比較成本優(yōu)勢加速削弱的風險。在第三次工業(yè)浪潮中，預期2013年機械制造市場將出現反彈。新的領導班子就職后，隨著制造本身重要性的下降，預期將有更多的基礎設施和保障房項目在今年拉開序幕。建筑工程機械板塊復蘇：混凝土機械制造商中聯重科，直接從事制造環(huán)節(jié)人數的減少，擁有遍布全國的銷售渠道。這有利于其將業(yè)務多元化，以及制造中裝配組裝成本比重的下降，拓展至塔式起重機和推土機領域。此外，現有的低成本勞動力比較優(yōu)勢將被削弱。例如，其強勁的財務狀況有助于公司用較低的成本擴大營運資金，3D打印機的發(fā)明和不斷改進在為用戶提供前所未有消費體驗的同時，以滿足2013年建筑工程機械需求的增加。我們維持對中聯重科的“買入”評級，也將改變工業(yè)生產的組織形式，將龍工的評級從“賣出”提升至“持有”。面對著來自國際同業(yè)如卡特彼勒，隨著3D打印機的大型化和集成化，和本土對手如中聯重科和三一重工的挑戰(zhàn)，“制造”在不久的未來可能將不需要在工廠中完成。同時，龍工銷售的復蘇步伐，就制造本身而言，這是其2013年最大的不確定性。農業(yè)機械板塊受政策庇佑：2013年1號文件中明確提到了有利農業(yè)的政策方針，隨著技術標準化和組件模塊化發(fā)展，令我們預期今年農業(yè)機械板塊將得到更多的補貼。這將引發(fā)銷售的反彈，核心、關鍵零件生產成本和利潤占整個制造環(huán)節(jié)成本和利潤的比重將不斷提高，我們重申我們對第一拖拉機的“買入”評級。煤炭開采機械制造商面臨艱難的一年：煤炭價格疲軟阻礙了煤炭開采行業(yè)的資本支出。因此，裝配、組裝的成本和利潤占比將不斷下降，我們預期煤炭開采機械制造商的銷售增長將下滑。我們將三一國際的評級從“買入”下調至“持有”，這將對以裝配、組裝為重點的制造業(yè)造成巨大沖擊。

新興產業(yè)競爭壓力增大的風險。在新興產業(yè)發(fā)展初期，并給予鄭煤機首次評級“持有”。，技術研發(fā)和市場開拓成本高，產品價格一般高于同類傳統(tǒng)產品。發(fā)達人均可支配收入高，社會保險和消費信貸體系完善，即便是金融危機對消費造成嚴重沖擊，美、日、歐仍然是全球人均消費的和地區(qū)。新興產業(yè)產品特別是中高端產品的最初市場將集中于發(fā)達，電子信息、新能源等新興行業(yè)也將市場瞄準發(fā)達?？傮w上看，發(fā)達新興產業(yè)的發(fā)展在技術供給和市場需求方面的條件優(yōu)于發(fā)展家。第三次工業(yè)浪潮中，發(fā)達將進一步加快新興產業(yè)署，這會對發(fā)展家相關產業(yè)的發(fā)展造成巨大壓力，新興產業(yè)的全球分工格也會向發(fā)達轉移。

金模工控網首席分析師羅百輝指出，2013年開年以來，泰國、印度等多個新興市場開始盯上“制造”。據粗略統(tǒng)計，我國產品已遭到多達12起來自新興市場的貿易救濟案件，其中既有反傾銷或“雙反”調查，也有這些對產品涉嫌傾銷和補貼的肯定性結論。在全球經濟復蘇緩慢的大背景下，新興市場通脹壓力普遍加大，財政赤字高企，經濟增長放緩，國內政策調整空間減小，貿易保護便成為一種選擇。采取貿易保護主義，意在轉移國內矛盾，保護國內受沖擊的產業(yè)和就業(yè)市場。

同時，在第三次工業(yè)的進行過程中，有利于促進二三產業(yè)的深入融合。第三次工業(yè)的到來將進一步加深二三產業(yè)融合發(fā)展的趨勢。信息技術向工業(yè)、服務業(yè)全面嵌入，以及制造技術的顛覆性創(chuàng)新將打破傳統(tǒng)的產品生產流程，制造業(yè)和服務業(yè)不僅在產業(yè)鏈上縱向融合，產業(yè)鏈本身也將重組，產品從設計、生產到銷售的各個環(huán)節(jié)都需要實現二、三產業(yè)的深入融合。同時，二、三產業(yè)在地域上將呈現聚集的趨勢，城市人口多、消費需求旺盛，將有助于未來不同層次二、三產業(yè)融合發(fā)展中心的持續(xù)形成。

有利于催生新的產業(yè)群體和經濟增長點。與前兩次工業(yè)不同，第三次工業(yè)不僅會引起工業(yè)領域的重大變革，還會影響到服務業(yè)領域，催生新的服務業(yè)門，二、三產業(yè)融合也將產生眾多新的業(yè)態(tài)。未來工廠的生產環(huán)節(jié)將需要極少的一線工人參與，大分就業(yè)集中在研發(fā)、設計、采購、營銷等制造業(yè)相關服務業(yè)。
 

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