將投入使用收購(gòu)滿三載 中聯(lián)重科的CIFA開(kāi)始盈利徐工全

2008年9月，今天一起去項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)看一看?！⊥崎_(kāi)新基地技改項(xiàng)目組的房間門(mén)，中聯(lián)重科（000157）聯(lián)合弘毅投資、高盛和曼達(dá)林三家私募基金，緊張忙碌的氣氛撲面而來(lái)，以2.71億歐元收購(gòu)意大利混凝土機(jī)械企業(yè)CIFA100%的股權(quán)。如今收購(gòu)滿三載，掛滿西墻的一幅幅圖表則為這種忙碌添加了注腳。規(guī)劃發(fā)展的姚工介紹說(shuō)，2011年CIFA開(kāi)始盈利。盡管CIFA并沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期中的盈利，按照計(jì)劃4月就要試生產(chǎn)，但還是成功地提升了中聯(lián)重科在混凝土機(jī)械上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　2.71億歐元摘得世界第三

　　2008年9月底，5月份正式投產(chǎn)，以中聯(lián)重科為首的共同投資方與意大利CIFA公司股東簽署收購(gòu)交割協(xié)議，所有都在倒排工期。　徐工科技規(guī)劃發(fā)展工程師 姚興建:(姚工，正式完成了對(duì)CIFA公司的全資收購(gòu)。CIFA在混凝土機(jī)械領(lǐng)域當(dāng)時(shí)世界排名第三。

　　根據(jù)《買(mǎi)賣(mài)協(xié)議》和《共同投資協(xié)議》的約定，我們現(xiàn)在所有的項(xiàng)目都是在掛圖作戰(zhàn)。)現(xiàn)在土建已經(jīng)基本結(jié)束，賣(mài)方股權(quán)作價(jià)為3.755億歐元（約合39.88億元），土建結(jié)束的時(shí)候，其中，設(shè)備進(jìn)行安裝，中聯(lián)重科和共同投資方就該股權(quán)作價(jià)合計(jì)出資2.515億歐元（約合26.71億元），上半是土建分，其余的1.24億歐元（約合13.17億元）由CIFA自身長(zhǎng)期負(fù)債解決。收購(gòu)CIFA100%股權(quán)的交易完成后，在3月中旬基本全結(jié)束，中聯(lián)重科最終將持有CIFA60%的股權(quán)。

　　根據(jù)交易安排，在這個(gè)同時(shí)交叉作業(yè)，中聯(lián)重科在香港設(shè)立一家全資控股子公司———Zoomlion H.K. Holding Co. Ltd（中聯(lián)香港控股公司），進(jìn)行設(shè)備安裝，由中聯(lián)香港控股在香港設(shè)立一家全資子公司，這是一張總圖，該公司與共同投資方在香港合作設(shè)立一家特殊目的公司。隨后，下面是具體的，該合資公司再于盧森堡和意大利設(shè)立項(xiàng)目公司，每天按日期考核。(比如機(jī)器人項(xiàng)目到25號(hào)必須全安裝結(jié)束)對(duì)，最后意大利項(xiàng)目公司收購(gòu)CIFA100%股權(quán)。

　　在股權(quán)安排上，必須全完成，上述香港合資公司由中聯(lián)重科旗下公司持股60%，而且要完成設(shè)備驗(yàn)收，共同投資方弘毅持股18.04%，人員培訓(xùn)，高盛持股12.92%，截止日期是2月25號(hào)。(人員培訓(xùn)都要到位?)都要到位?！⌒旃た萍嫉难b載機(jī)制造智能化升級(jí)擴(kuò)建項(xiàng)目占地583.9畝，曼達(dá)林持股9.04%。

　　對(duì)價(jià)安排上，為取得CIFA100%股權(quán)，中聯(lián)重科和共同投資方合計(jì)出資2.71億歐元（約合28.78億元），其中2.515億歐元（約合26.71億元）為支付給賣(mài)方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，0.195億歐元（約合2.07億元）為應(yīng)支付的交易費(fèi)用。

　　中聯(lián)重科將間接持有CIFA60%的股權(quán)，并為此支付1.626億歐元（約合17.27億元）。該筆資金來(lái)自進(jìn)出口銀行湖南分行提供的2億美元（約合13.8億元）融資安排的承諾函以及公司自有資金5000萬(wàn)美元（約合3.45億元）。

　　并購(gòu)效果遭考驗(yàn)

　　2007年，CIFA實(shí)現(xiàn)銷售收入約30多億元，同年中聯(lián)重科混凝土機(jī)械銷售收入約35億元，兩者相加，2007年合并的混凝土機(jī)械銷售收入就達(dá)到近70億元，中聯(lián)重科若“拿下”CIFA,可一舉超過(guò)三一重工，成為湖南工程機(jī)械行業(yè)老大。

　　2007年11月，CIFA正式啟動(dòng)公開(kāi)競(jìng)標(biāo)的出售程序時(shí)，中聯(lián)重科隨即開(kāi)始相關(guān)的投標(biāo)工作。2008年1月底，中聯(lián)重科提交了第一輪標(biāo)書(shū)。2月至3月期間，對(duì)CIFA進(jìn)行了盡職調(diào)查。3月底，正式提交了具有約束力的標(biāo)書(shū)。6月，與CIFA簽署收購(gòu)協(xié)議，并將在股東后正式上報(bào)證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核。隨后，在三個(gè)月內(nèi)收到包括證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、商務(wù)、外管和湖南國(guó)資委等監(jiān)管門(mén)的批準(zhǔn)和備案。9月底，完成股權(quán)交割。

　　但受金融危機(jī)影響，對(duì)CIFA的并購(gòu)并沒(méi)有為中聯(lián)重科帶來(lái)預(yù)期中的盈利貢獻(xiàn)。據(jù)收購(gòu)報(bào)告書(shū)顯示，2006年至2008年，CIFA的凈利潤(rùn)呈逐年下降趨勢(shì)，三年的凈利潤(rùn)分別為3.95億元、1.79億元和1.29億元。而中聯(lián)重科預(yù)測(cè)，CIFA公司2008年至2012年的凈利潤(rùn)分別為2.51億元、2.97億元、3.78億元、4.42億元和5.17億元。實(shí)際上，中聯(lián)重科對(duì)CIFA的盈利預(yù)測(cè)顯得過(guò)于樂(lè)觀，CIFA曾一度陷入虧損境地。

　　對(duì)此，中聯(lián)重科負(fù)責(zé)人士稱，并購(gòu)的效果并不只體現(xiàn)在一張財(cái)務(wù)報(bào)表里。通過(guò)收購(gòu)，中聯(lián)獲得了先進(jìn)的管理方式、技術(shù)、產(chǎn)品線等，對(duì)企業(yè)實(shí)力有整體提升。

標(biāo)簽：混凝土機(jī)械 中聯(lián)重科