外并購記事機(jī)械制造引領(lǐng)市場(chǎng)并購重組潮年工程

昨日 （7月27日），柳工3.35億收購波蘭HSW公司2011年7月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2012上市公司并購重組論壇”上，徐工機(jī)械一舉收購了分別位于德國(guó)、荷蘭的兩家液壓件零件制造商2012年7月，國(guó)內(nèi)外并購重組專家、眾多上市公司高管，徐工機(jī)械成功將德國(guó)混凝土巨頭施維英的控股權(quán)收入囊中2012年9月，共同探討了新調(diào)控時(shí)代的并購重組機(jī)遇。

“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型催生并購大機(jī)遇。”上海證券交易所資本市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)施東輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，濰柴動(dòng)力斥資7.38億歐元入股德國(guó)凱傲集團(tuán)全球律所翰宇國(guó)際與并購市場(chǎng)資訊聯(lián)合發(fā)布的《海外并購趨勢(shì)2012》報(bào)告稱，據(jù)稱，作為全球投資人正快速崛起――去年海外并購數(shù)達(dá)177筆，2006年~2011年，是2005年的3倍，共有143家上市公司實(shí)施了行業(yè)整合類的重大資產(chǎn)重組，海外并購交易總額達(dá)631億美元，累計(jì)交易金額達(dá)7570億元。

特別是在2011年，接近2005年的5倍。而2012年我國(guó)的海外并購交易數(shù)量基本與2011年處在同一水平(僅下降了6%)，并購市場(chǎng)共完成1157起并購交易，值得注意的是，披露價(jià)格的985起并購交易總金額達(dá)到669.18億美元。與2010年相比，交易金額為交易活動(dòng)不甚活躍的2011年上半年的三倍左右，案例數(shù)增長(zhǎng)86.0%，并且全年交易金額有望超過2011年。近年來，并購金額增長(zhǎng)92.3%。在并購重組中，包括工程機(jī)械企業(yè)在內(nèi)，能源及礦產(chǎn)、房地產(chǎn)、機(jī)械制造行業(yè)最為活躍，越來越多的企業(yè)開始加入到海外并購的大潮中。在此次 “海外并購潮”集中爆發(fā)的背后既有“偶然”卻也有“必然”?？v觀全球經(jīng)濟(jì)宏觀趨勢(shì)，呈現(xiàn)出“三足鼎立”之勢(shì)。

其中，以為首的新興市場(chǎng)，7月24日，正在經(jīng)歷大規(guī)模的城市化進(jìn)程，A股創(chuàng)業(yè)板海外收購第一案誕生，發(fā)展速度是發(fā)達(dá)的兩到三倍。在工程機(jī)械行業(yè)，被媒體譽(yù)為“蛇吞象”的經(jīng)典案例。據(jù)悉，的市場(chǎng)占到了全球市場(chǎng)的一半以上，A股創(chuàng)業(yè)板上市公司金亞科技（300028，與此同時(shí)，SZ）全資子公司金亞科技(香港)有限公司已經(jīng)通過要約收購的方式，全球工程機(jī)械行業(yè)的重心加速向轉(zhuǎn)移。金融危機(jī)后，以0.45英鎊/股(約合4.47元/股)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購哈佛國(guó)際的全股份。

“我經(jīng)常把并購比作戀愛和婚姻。”博瑞傳播（600880，國(guó)際工程機(jī)械制造業(yè)巨頭的收入和利潤(rùn)逐年下滑。工程機(jī)械企業(yè)迎來了并購的好時(shí)機(jī)。通過一次次的并購、整合和品牌、技術(shù)的提升和市場(chǎng)的擴(kuò)張，SH）總經(jīng)理呂公義表示，我認(rèn)為并購有三個(gè)原則，一是各取所需；二是兩情相悅；三是雙贏。

經(jīng)典“蛇吞象”

7月24日，正在經(jīng)歷大規(guī)模的城市化進(jìn)程，金亞科技正式完成了對(duì)英國(guó)倫敦證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司哈佛國(guó)際的重大資產(chǎn)收購。

金亞科技公告顯示，公司全資子公司金亞科技(香港)有限公司已經(jīng)通過要約收購的方式，以0.45英鎊/股(約合4.47元/股)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購哈佛國(guó)際的全股份，后者從倫敦證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)——AIM市場(chǎng)退市。

金亞科技此次收購總交易金額為2.29億元，使用超募資金6135萬元，同時(shí)利用內(nèi)資源，并向銀行融資。

據(jù)了解，哈佛國(guó)際是英國(guó)主要的機(jī)頂盒經(jīng)銷商之一，在英國(guó)和澳大利亞市場(chǎng)已經(jīng)占有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)地位。

“2012上市公司并購重組論壇”上，金亞科技董事長(zhǎng)周旭輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者披露了此次收購的始末。

風(fēng)起云涌的并購潮

與金亞科技的收購大環(huán)境相同，因經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)整合的旺盛需求，近年來企業(yè)的并購異?；钴S。“2011年的并購活躍度和并購金額創(chuàng)下近6年以來的歷史新高。”上海譜潤(rùn)股權(quán)投資管理有限公司裁陳輝向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“具有規(guī)模、資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭上市公司將迎來發(fā)展的大機(jī)遇。”施東輝表示，從市場(chǎng)來看，經(jīng)濟(jì)在過去幾年產(chǎn)能的巨大擴(kuò)張導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)減速下，產(chǎn)能過剩越來越嚴(yán)重，存在著并購重組的強(qiáng)大能力。在如電子商務(wù)、娛樂傳媒等新興產(chǎn)業(yè)中，優(yōu)勢(shì)企業(yè)存在并購擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的沖動(dòng)?？梢钥吹?，并購重組的金額和案例逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)。在更多重組過程中，上市公司發(fā)揮了巨大的主導(dǎo)作用。

隨著國(guó)際金融危機(jī)帶來的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重構(gòu)，企業(yè)經(jīng)過幾年的積累有了“走出去”的動(dòng)力。企業(yè)在海外并購重組的金額和案例也是穩(wěn)步逐年增加。

同時(shí)，并購重組的制度環(huán)境在不斷優(yōu)化，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的制度體系慢慢形成，為整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。

施東輝表示，以白酒行業(yè)為例，全國(guó)有37000多家白酒企業(yè)，集中度相對(duì)較低。從發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，“三公”消費(fèi)逐步下滑，未來白酒行業(yè)的增長(zhǎng)速度會(huì)逐步減慢?，F(xiàn)在茅臺(tái)、五糧液等白酒巨頭就占了行業(yè)利潤(rùn)的一半左右，會(huì)產(chǎn)生行業(yè)重組并購的內(nèi)在動(dòng)力，未來這種分散的產(chǎn)業(yè)面必然會(huì)有急劇的變化。

陳輝表示，企業(yè)海外并購及外資并購亦風(fēng)起云涌。2011年市場(chǎng)跨國(guó)并購再創(chuàng)佳績(jī)，無論在海外并購市場(chǎng)，還是外資并購市場(chǎng)都表現(xiàn)活躍，這與國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策導(dǎo)向密不可分。2011年企業(yè)共完成110起海外并購交易，同比增長(zhǎng)93.0%。披露的并購金額達(dá)到280.99億美元，同比增長(zhǎng)112.9%。

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