四萬億拉動減弱工程機(jī)械業(yè)持續(xù)低迷

身為廣西壯族國資委旗下的工程機(jī)械上市公司，柳工成為行業(yè)前上市公司中唯一利潤下降的公司。

這家公司昨天披露的年報顯示，公司2011年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入178.78億元，比上年同期增16.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.21億元，比上年同期降1
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柳 工11.78-0.23-1.92%中聯(lián)重科8.82-0.28-3.08%三一重工12.85-0.43-3.24%徐工機(jī)械13.90-0.52-3.61%興業(yè)證券10.00-0.74-6.89%4.41%。

值得注意的是，根據(jù)已經(jīng)公布和即將公布的工程機(jī)械上市公司年報，包括三一重工、徐工機(jī)械在內(nèi)的其他工程機(jī)械上市公司利潤都大幅增長。

利潤逆勢下滑

工程機(jī)械上市公司去年四季度利潤普遍下滑，不過柳工下滑速度最快。

柳工在年報中稱，去年工程機(jī)械行業(yè)從一季度的急劇增長到后面三個季度持續(xù)下降，全年呈高開低走態(tài)勢。

對此，柳工證券代表琳告訴《第一財經(jīng)日報》，2011年公司利潤出現(xiàn)下滑主要是受到裝載機(jī)業(yè)務(wù)的拖累。琳說，目前裝載機(jī)業(yè)務(wù)占公司主營業(yè)務(wù)收入的一半以上，去年年初到年末，因為橡膠行業(yè)提價，導(dǎo)致裝載機(jī)的輪胎成本上升60%左右，去年鋼材價格也上漲了20%~30%，裝載機(jī)又是非常耗材的機(jī)械。

這也是其他幾家工程機(jī)械上市公司同樣面臨的問題。但是三一重工預(yù)計公司去年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長50%~60%，為84億~89.6億元。徐工機(jī)械也預(yù)計，去年歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長15.12%，至33.78億元。

已經(jīng)公布年報的中聯(lián)重科去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約463.23億元，同比增長43.89%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤約80.66億元，同比更是大幅增長72.88%。

對此，琳解釋稱，徐工機(jī)械主要是做起重機(jī)，在國內(nèi)市場占有很大份額，所以擁有定價權(quán)，鋼材漲價對其影響不大，徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和柳工有很大不同。

據(jù)他介紹，受4萬億投資的帶動，去年前幾個季度業(yè)績不錯，但是第四季度后形勢急轉(zhuǎn)直下。

國泰君安分析師呂娟認(rèn)為，柳工盈利下滑主要因為毛利率下降，其中，土方機(jī)械毛利率下滑3個百分點(diǎn)，主要因為裝載機(jī)采購成本沒控制好毛利率下滑了約4個百分點(diǎn)；其他工程機(jī)械毛利率下滑了10.1個百分點(diǎn)，主要因為汽車起重機(jī)發(fā)展不達(dá)預(yù)期。

機(jī)制不夠靈活？

身為國有企業(yè)，柳工進(jìn)入工程機(jī)械行業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于民營企業(yè)三一重工，但是發(fā)展速度遠(yuǎn)低于三一重工。

對于柳工的利潤下滑現(xiàn)象，在昨天舉行的2011年工程機(jī)械年度產(chǎn)品TOP 50活動間隙，另一家大型國有工程機(jī)械管理層接受本報采訪時認(rèn)為，這與體制有很大關(guān)系，國有企業(yè)的靈活性遠(yuǎn)不如民營企業(yè)。

“最明顯的就是投資決策，因為國有企業(yè)的特殊身份，比如我的企業(yè)是廣西壯族國資委管的，如果我想去其他份投資，就很難達(dá)成廣西壯族意愿，所以很難獲得批準(zhǔn)。”上述國有工程機(jī)械企業(yè)高層說。

對此，柳工集團(tuán)一位高層告訴本報，這的確是地方國有企業(yè)面臨的一道難題，投資機(jī)會有時一閃而逝。

今年1月21日，聯(lián)手中信產(chǎn)業(yè)基金，三一重工收購了世界混凝土機(jī)械第一品牌——德國普茨邁斯特控股有限公司100%的股權(quán)。

三一重工高層透露，中聯(lián)重科的確先跟普茨邁斯特進(jìn)行接觸，但是三一重工的速度非常快，很快就談下來了，而中聯(lián)重科則首先希望拿到的“路條”。正是這樣的機(jī)制讓中聯(lián)重科喪失了良機(jī)。

在市場好的時候，國有企業(yè)和民營企業(yè)都在賺錢，但是一旦市場下滑，國有企業(yè)競爭力可能下滑得更快。

興業(yè)證券分析師吳華認(rèn)為，去年在宏觀調(diào)控導(dǎo)致工程機(jī)械市場景氣回落且行業(yè)競爭加劇的情況下，柳工采取行業(yè)內(nèi)相對謹(jǐn)慎的生產(chǎn)計劃和銷售策略，營業(yè)收入同比增速逐季放緩，且盈利能力逐季環(huán)比、同比回落，利潤增速遠(yuǎn)低于營業(yè)收入增速。

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