后經(jīng)濟(jì)實(shí)用中聯(lián)重科中報(bào)解讀：技術(shù)研發(fā)實(shí)力不斷增強(qiáng)玉柴全

公司發(fā)布2012 年中報(bào)，以升級(jí)產(chǎn)品滿足更高的排放標(biāo)準(zhǔn)，2012 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入291.2 億元，同時(shí)增加新產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)20.59%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)68 億元，以豐富完善產(chǎn)品譜系。熟悉國(guó)內(nèi)發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)的用戶都知道，同比增長(zhǎng)26.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)56.2 億元，我國(guó)客車市場(chǎng)的大半江山被玉柴發(fā)動(dòng)機(jī)所占領(lǐng)，同比增長(zhǎng)21.47%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.71 元，隨著客車市場(chǎng)的快速發(fā)展，同比增長(zhǎng)21.67%。

公司營(yíng)業(yè)收入增速加快。在工程機(jī)械行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，玉柴發(fā)動(dòng)機(jī)的銷量隨之高漲。而玉柴沒有自滿于在客車市場(chǎng)的成功，公司上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，近日與兵器工業(yè)集團(tuán)公司在京舉行發(fā)動(dòng)機(jī)合作意向書簽字儀式，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)20.59%，更是表明了其發(fā)力重型機(jī)市場(chǎng)的決心。低油耗助玉柴重型機(jī)拓寬市場(chǎng)“玉柴很早就有搭載重卡的重型發(fā)動(dòng)機(jī)，其中第一季度同比增長(zhǎng)8.14%，只是之前在客車市場(chǎng)表現(xiàn)突出，第二季度同比增長(zhǎng)30.55%，讓很多人忽略了這一點(diǎn)。從2009年開始負(fù)責(zé)浙江市場(chǎng)到今年，增速明顯加快。

公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)來源于混凝土機(jī)械，每年重型機(jī)銷量都有增長(zhǎng)，上半年公司混凝土機(jī)械銷售收入同比增長(zhǎng)51.85%，所搭載的重卡也是東風(fēng)商用車、柳汽、歐曼等各品牌都有。雖然今年國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)不好，達(dá)到169.06 億元；土方機(jī)械在基數(shù)較小的前提下，但在浙江我們年增幅能達(dá)20%-30%。”玉柴發(fā)動(dòng)機(jī)浙江辦事處徐方月告訴記者。分析原因，銷售收入同比增長(zhǎng)96.53%，徐方月認(rèn)為：“越是市場(chǎng)不好，達(dá)到13.24 億元；起重機(jī)機(jī)械銷售收入同比下滑14.19%，用戶就越計(jì)較油耗，將為70.43 億元，很多用戶是看重玉柴機(jī)器油耗低這一特點(diǎn)而購(gòu)買的?，F(xiàn)在用戶買車不像以前那樣盲目，但也明顯好于行業(yè)水平。

公司海外銷售增速高于國(guó)內(nèi)。公司上半年海外銷售收入12.76 億元，就算是熟人推薦也方面比較后再做決定。大型物流公司、車隊(duì)購(gòu)車時(shí)更關(guān)注油耗，同比增長(zhǎng)27.31%，今年能夠成功打開寧波港口牽引車市場(chǎng)，增速高于國(guó)內(nèi)；海外銷售占比為4.38%，玉柴發(fā)動(dòng)機(jī)的低油耗特點(diǎn)是關(guān)鍵之一。此外，高于去年同期，雖然在浙江地區(qū)玉柴重型機(jī)的保有量基數(shù)相對(duì)小，但遠(yuǎn)低于07-09 年的水平，還有較大的提升空間。

公司盈利能力提高。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，銷售毛利率同比增加1.5 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到34.04%，其中混凝土機(jī)械銷售毛利率為36.22%，略有下降；起重機(jī)械銷售毛利率為27.36%，同比增加1.06 個(gè)百分點(diǎn)；土方機(jī)械銷售毛利率為25.25%，同比增加6.64 個(gè)百分點(diǎn)。三項(xiàng)費(fèi)用中，管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用高于銷售收入增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)36.18%、45.01%，三項(xiàng)費(fèi)用占比為9.08%，較去年同期增加了0.46個(gè)百分點(diǎn)。公司銷售凈利率較上年同期增加了0.48 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到19.74%。

公司資金面有所改善。公司第二季度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，達(dá)到20.28 億元，好于去年同期；上半年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為5.86 億元，同比增加25.34%；公司二季度末握有資金209.44 億元，較一季度末增加了32.38 億元，公司資金面有所改善。但我們也注意到，公司二季度末應(yīng)收賬款191.77 億元，較年初增加了64.5%，較一季度末增加了35.1%；截至6 月30 日，公司因通過銀行按揭銷售產(chǎn)品而需承擔(dān)的有擔(dān)保責(zé)任的客戶借款余額為105.18 億元，這表明公司依然面臨著一定的壓力。

公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力不斷增強(qiáng)。上半年，公司專利申請(qǐng)量同比增長(zhǎng)248%，位居工程機(jī)械企業(yè)榜首；在長(zhǎng)臂架泵車、干混砂漿設(shè)備、大噸位履帶式液壓挖掘等方面都有較大的技術(shù)突破，為公司未來發(fā)展搶占了技術(shù)高點(diǎn)，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。 

標(biāo)簽：中聯(lián)重科