會成功舉辦鐵路迎新契機(jī) 鐵路總公司發(fā)債1500億上

鐵路總公司昨日發(fā)布公告稱，將于7月23日北京時間14時至15時招標(biāo)發(fā)行2013年第一期鐵路債券，發(fā)行總額200億元，期限10年。債券招標(biāo)利率區(qū)間為4.15%-5.15%，利率步長為0.01%。

資料顯示，該期債券起息日為7月24日，上市流通日為7月31日，兌付日為2023年7月24日。發(fā)行人的主體信用等級為AAA，本期債券信用等級為AAA。公開資料顯示，7月初，銀行同意國債登記結(jié)算公司將鐵路債歸入支持機(jī)構(gòu)債券。

鐵路總公司已經(jīng)向發(fā)改委提交了2013年鐵路債券發(fā)行申請，預(yù)計額度為1500億元，與去年持平。2012年鐵道發(fā)行2000億元的鐵路債券，包括1500億元鐵路債券以及500億元的中票和短融券。

日前，在《辦公關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》中，要求保證重點(diǎn)在建續(xù)建工程和項目的合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等民生工程，培育新的產(chǎn)業(yè)增長點(diǎn)。市場人士表示，根據(jù)此前安排，2013年，鐵路固定資產(chǎn)投資計劃為6500億元，其中基本投資5200億元，投產(chǎn)新線5200公里以上。隨著政策不斷明朗，鐵路總公司從市場融資的成本逐漸下降，這有助于鐵路領(lǐng)域的投資重上正軌。

民生證券分析師劉利認(rèn)為，鐵路、城際鐵路、城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施空間仍然存在，下半年投入力度預(yù)計將加大，將適度緩解市場對投資、采購不達(dá)預(yù)期和遲緩中短期影響的擔(dān)憂，板塊短期將迎來反彈機(jī)會。不過，上述風(fēng)險能否有效化解，仍需要后續(xù)政策，一方面鐵路總公司負(fù)債率較高，進(jìn)一步放大杠桿的余地不大，加之地方負(fù)債壓力，預(yù)計短期仍將采用放大杠桿的方法，但長期看，類似港鐵的物業(yè)模式變革才是投融資體系破冰的關(guān)鍵；另一方面，鐵路系統(tǒng)遲緩及這一過程的責(zé)權(quán)不明晰增加了中短期不確定性，后續(xù)能否有效化解需要關(guān)注。劉利預(yù)計后續(xù)鐵路主要集中于西鐵路、城際鐵路和城市軌道交通分，重點(diǎn)關(guān)注北車、南車和時代新材。

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