構(gòu)調(diào)整升級(jí)機(jī)械行業(yè):兩主線需投資機(jī)會(huì)能效問(wèn)

行業(yè)總體觀點(diǎn)

經(jīng)歷了1、2月份的上漲，新能源、節(jié)能減排、碳排放控制漸漸成為國(guó)際社會(huì)的熱門話語(yǔ)。我國(guó)現(xiàn)已成為世界最大的能源消耗國(guó)，我們認(rèn)為，為了承擔(dān)應(yīng)有的國(guó)際義務(wù)，行業(yè)估值修復(fù)的行情已是尾聲，我國(guó)已初步?jīng)Q定，3月份應(yīng)該從業(yè)績(jī)超預(yù)期或者事件驅(qū)動(dòng)兩條線索尋找投資機(jī)會(huì)，“十二五”期間非化石能源占一次能源消費(fèi)的比重要由2010年的8%，尤其是后者，提高到2015年的11%以上；單位GDP能源消耗在5年中一共要降低16%；2015年全國(guó)能源消耗要控制在40億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以內(nèi)，體現(xiàn)在政策、高油價(jià)和頁(yè)巖氣開采破冰、核電重啟、鐵路招投標(biāo)重啟四個(gè)方面，也就是說(shuō)要以5%的能源年增長(zhǎng)率支撐7%的經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率。這是一個(gè)非常艱巨的任務(wù)，重點(diǎn)推薦工程機(jī)械、油氣鉆采設(shè)備與服務(wù)、核電設(shè)備三個(gè)子板塊，要求裝備水平大幅很高。目前我國(guó)能源結(jié)構(gòu)和利用效率問(wèn)題都很嚴(yán)重。隨著經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年的持續(xù)快速增長(zhǎng)，此外，城鎮(zhèn)化步伐不斷加快，繼續(xù)推薦煤機(jī)板塊和特色個(gè)股。

工程機(jī)械：基本面沒(méi)有明顯改善，我國(guó)能源需求將不斷提高，2月至今漲跌幅墊底機(jī)械各個(gè)子板塊，供需矛盾日益突出；與此同時(shí)，但是重要下游地產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)環(huán)比持續(xù)回升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的高耗能、高污染、高消耗問(wèn)題，且2月CPI數(shù)據(jù)顯示加速下行態(tài)勢(shì)確立，加劇了能源、資源的供需矛盾和環(huán)境壓力。從機(jī)械工業(yè)目前的現(xiàn)狀看，政策放松空間打開，無(wú)論是所生產(chǎn)的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)工程機(jī)械將迎來(lái)繼續(xù)上漲行情，還是自身的生產(chǎn)過(guò)程，推薦三一、中聯(lián)、徐工、柳工、合力。

煤機(jī)：煤炭安全生產(chǎn)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的提高，都與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的上述要求相距甚遠(yuǎn)。目前機(jī)械產(chǎn)品的工作效率、鋼材利用率和環(huán)保性能普遍低于國(guó)際先進(jìn)水平，有助于保障煤企安全生產(chǎn)設(shè)備的支出，這種粗放式的發(fā)展模式不僅無(wú)法支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，利好煤機(jī)行業(yè)，而且也不能適應(yīng)環(huán)境下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的形勢(shì)，維持“十二五”期間煤機(jī)設(shè)備年均約20%增長(zhǎng)的判斷，無(wú)法保障行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。金模網(wǎng)CEO羅百輝認(rèn)為，推薦林州重機(jī)、鄭煤機(jī)、天地科技。

油氣裝備及服務(wù)：頁(yè)巖氣開采破冰及伊朗勢(shì)的惡化，要改變這種現(xiàn)狀，都會(huì)提振油氣裝備需求，既要提高我國(guó)能源和資源利用效率，推薦惠博普、杰瑞股份、通源石油。

核電設(shè)備：關(guān)注國(guó)內(nèi)核電重啟帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，推薦一重、二重重裝、江蘇神通、中核科技。

冷鏈設(shè)備：食品安全重視度提高和消費(fèi)升級(jí)需求推動(dòng)制冷設(shè)備需求，預(yù)計(jì)兩會(huì)期間食品安全仍然是熱點(diǎn)議題，可關(guān)注事件驅(qū)動(dòng)的板塊性機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦煙臺(tái)冰輪、漢鐘精機(jī)。

鐵路設(shè)備：后續(xù)線路復(fù)工、設(shè)備招標(biāo)重啟將是行業(yè)估值修復(fù)的催化劑，推薦南車、北車、時(shí)代新材。

此外，城鎮(zhèn)化步伐不斷加快，我們推薦的特色個(gè)股還包括新研股份、上海機(jī)電、陜鼓動(dòng)力、海陸重工。

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