子公司股權(quán)[圖文]濰柴集團(tuán):黃金產(chǎn)業(yè)鏈成就動(dòng)力英豪徐工科

　　說(shuō)起山東小城濰坊，大多數(shù)人首先聯(lián)想到的是風(fēng)箏，其次可能就要數(shù)在鳳凰衛(wèi)視上頻頻亮相的濰柴動(dòng)力（000338）了。

　　風(fēng)箏總是代表著一種閑暇、舒適的假日生活，不過(guò)出自風(fēng)箏城的濰柴集團(tuán)卻絕對(duì)不是等閑之輩。

　　在強(qiáng)勢(shì)譚旭光的帶領(lǐng)下，濰柴搭上了自2000年開(kāi)始的固定資產(chǎn)投資高速車，柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的銷售收入和利潤(rùn)連年翻番。

　　與此同時(shí)，香港上市、拿下湘火炬、吸收合并回歸A股，重組山東巨力（000880）等一系列震撼財(cái)經(jīng)界的大手筆，讓名不見(jiàn)經(jīng)傳的濰柴集團(tuán)成為資本市場(chǎng)的明星。

　　縱觀這一幕幕“士兵突擊”式的連續(xù)劇，濰柴集團(tuán)通過(guò)掌握產(chǎn)業(yè)鏈的多個(gè)環(huán)節(jié)，始終圍繞的核心是增強(qiáng)其動(dòng)力產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。

　　如今的濰柴已經(jīng)把下一個(gè)“突擊”的目標(biāo)設(shè)定為，未來(lái)五到十年內(nèi)銷售收入實(shí)現(xiàn)1000億元，進(jìn)軍世界500強(qiáng)，成為全球領(lǐng)先的以動(dòng)力總成為核心的運(yùn)輸及工程設(shè)備提供商。不過(guò)在此之前，濰柴和所有國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)一樣，要度過(guò)眼前經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的難關(guān)。

　　資本運(yùn)作 鍛造黃金產(chǎn)業(yè)鏈

　　濰柴集團(tuán)現(xiàn)在的口號(hào)是“綠色動(dòng)力、國(guó)際濰柴”。對(duì)于濰柴的國(guó)際化路徑，譚旭光有著自己堅(jiān)定的看法，“那些具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)都能夠在產(chǎn)業(yè)發(fā)展之外，利用資本運(yùn)作的手段快速做強(qiáng)做大”，因此譚旭光認(rèn)為，“在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力之外，同時(shí)具有強(qiáng)大資本運(yùn)營(yíng)能力的企業(yè)家，才能算是一個(gè)國(guó)際化企業(yè)的領(lǐng)跑者”，這表達(dá)了他對(duì)濰柴、對(duì)自己的定位。

　　濰柴從一家偏安一隅的柴油機(jī)廠，發(fā)展到國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的動(dòng)力總成集團(tuán)，每一個(gè)腳步都離不開(kāi)資本市場(chǎng)的助力。

　　2003年2月，濰柴集團(tuán)“三三制”的產(chǎn)權(quán)開(kāi)始實(shí)施。所謂“三三制”，是指約三分之一的原企業(yè)資產(chǎn)和職工隨斯太爾核心主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)入股份公司，以保持高速發(fā)動(dòng)機(jī)制造、銷售龍頭企業(yè)地位，同時(shí)帶動(dòng)存續(xù)分和分離改制單位發(fā)展；三分之一的原企業(yè)中速機(jī)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和職工留在存續(xù)分母公司，形成以中速機(jī)和鑄鍛件產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)的中速機(jī)生產(chǎn)基地；另外三分之一從事零件生產(chǎn)的專業(yè)廠分離改制成為完全獨(dú)立的法人實(shí)體，以配套生產(chǎn)為主，全向多元化投資邁進(jìn)。

　　2004年3月，濰柴動(dòng)力股份有限公司H股在香港聯(lián)合交易所成功上市交易，募集了14億港元，濰柴掘到了資本市場(chǎng)的第一桶金。

　　不久之后，濰柴的機(jī)會(huì)來(lái)臨?！暗侣∠怠钡奶?，使得湘火炬集團(tuán)股份公司的股權(quán)被華融資產(chǎn)管理公司公開(kāi)叫賣(mài)，譚旭光敏銳地發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)千載難逢的良機(jī)。湘火炬是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的汽車零件集團(tuán)之一，旗下?lián)碛嘘兾髦仄㈥兾鞣ㄊ刻佚X輪、株洲火花塞以及牡丹江富通汽車空調(diào)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，濰柴動(dòng)力與湘火炬存在著極大的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。濰柴動(dòng)力重組湘火炬，有利于雙方分別憑借市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)相互拉動(dòng)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同。同時(shí)，雙方可以通過(guò)現(xiàn)有產(chǎn)品制造過(guò)程中的配套聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)互補(bǔ)，極大地降低雙方產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售成本，提高競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　在艱難擊敗強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之后，2005年8月，濰柴動(dòng)力以10.2338億元成功收購(gòu)湘火炬，成為其最大的股東。濰柴動(dòng)力一下子擁有了“變速箱＋發(fā)動(dòng)機(jī)＋車橋”這一國(guó)內(nèi)最為完整的重卡動(dòng)力總成黃金產(chǎn)業(yè)鏈，這也是我國(guó)盈利能力最強(qiáng)的一條重型汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

　　2007年4月30日，濰柴動(dòng)力又創(chuàng)造性地實(shí)施濰柴動(dòng)力H股換股吸收合并湘火炬A股，回歸A股市場(chǎng)。這一“H to A” 的資本運(yùn)作案例，是在滿足內(nèi)地和香港兩個(gè)不同法律環(huán)境、兩個(gè)不同監(jiān)管運(yùn)行規(guī)則的條件下，實(shí)施的首例內(nèi)地和香港兩地上市公司的合并，也為H股公司回歸A股市場(chǎng)創(chuàng)造了新的模式。

　　此次吸收合并，不僅解決了S湘火炬的股改問(wèn)題，增添了A股市場(chǎng)的融資平臺(tái)，而且簡(jiǎn)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得濰柴動(dòng)力直接控股陜西重汽、法士特等原湘火炬旗下的核心資產(chǎn)，構(gòu)筑起了集重卡、動(dòng)力總成和零件為一體的汽車產(chǎn)業(yè)集群。

　　與此同時(shí)，“三三制”后的濰柴存續(xù)業(yè)務(wù)也借資本之手踏上了發(fā)展新平臺(tái)。2006年8月，濰柴收購(gòu)山東巨力的凈殼以后，將原公司中速機(jī)及相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入該公司，2007年4月ST巨力重新恢復(fù)上市，濰柴的老產(chǎn)品也隨著公司制的變革煥發(fā)了生機(jī)，一舉扭轉(zhuǎn)了山東巨力連年虧損的面，2008年5月順利“摘帽”。

　　多點(diǎn)研發(fā) 鏈合創(chuàng)新

　　資本紐帶聯(lián)結(jié)的黃金產(chǎn)業(yè)鏈條，不僅為濰柴的研發(fā)提供了必備的科研經(jīng)費(fèi)，而且讓濰柴走出了一條“鏈合創(chuàng)新”的新路子。

　　制造業(yè)歸根結(jié)底拼的是技術(shù)，譚旭光深知這一點(diǎn)，經(jīng)過(guò)多年的積累，濰柴集團(tuán)已經(jīng)形成濰坊、杭州、重慶、上海、歐洲、美國(guó)等多個(gè)研發(fā)中心，2005年在國(guó)內(nèi)率先推出了具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的滿足國(guó)Ⅲ排放標(biāo)準(zhǔn)的“藍(lán)擎”動(dòng)力，2006年成功推出國(guó)內(nèi)唯一的12升大功率商用發(fā)動(dòng)機(jī)，2007年推出了國(guó)Ⅳ排放發(fā)動(dòng)機(jī)，2008年7月1日宣布達(dá)到國(guó)V排放的大功率發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)成功，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)燃機(jī)從“制造”到“創(chuàng)造”的飛躍。

　　與此同時(shí)，濰柴動(dòng)力利用產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，出了對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)、齒輪箱和車橋進(jìn)行系統(tǒng)匹配的“動(dòng)力總成”產(chǎn)品。這就是說(shuō)，整車廠只要匹配設(shè)計(jì)自己特色的駕駛室和車廂，一款新型卡車或客車就可以推向市場(chǎng)，研發(fā)周期縮短為原來(lái)的1/5。這個(gè)“動(dòng)力總成”就是濰柴動(dòng)力“鏈合創(chuàng)新”技術(shù)思路的成果之一。

　　除了自身內(nèi)的“鏈合創(chuàng)新”之外，濰柴還把這一模式拓展到產(chǎn)業(yè)鏈的下游整車企業(yè)。6月28日，濰柴動(dòng)力與福田汽車在京簽署全面合作協(xié)議，協(xié)議中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，就是雙方進(jìn)一步建立技術(shù)創(chuàng)新的共同研發(fā)機(jī)制，將合作設(shè)立基于整車需要的動(dòng)力系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)中心，同時(shí)整合各自在全球的研發(fā)機(jī)構(gòu)，從而有效降低雙方設(shè)計(jì)成本，確立更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。借此，福田汽車節(jié)約了試驗(yàn)成本，濰柴動(dòng)力獲得了良好穩(wěn)固的客戶關(guān)系。

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