項(xiàng)資金支持力源液壓將成為中航一集團(tuán)整體上市后的重機(jī)制造平臺(tái)三一重
力源液壓是中航一集團(tuán)的成員企業(yè)。中航一集團(tuán)已開始整體上市。中航一集團(tuán)整體上司后的分目標(biāo)是基本形成10個(gè)業(yè)務(wù)板塊:軍機(jī)、民機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、航電、機(jī)載設(shè)備、金融、重機(jī)、汽車、地產(chǎn)酒店、貿(mào)易零售等。力源液壓將成為集團(tuán)的重機(jī)制造平臺(tái)。 公司的現(xiàn)有資產(chǎn)和擬注入資產(chǎn)均為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。公司的現(xiàn)有資產(chǎn)是民用液壓產(chǎn)品制造資產(chǎn),經(jīng)過(guò)申報(bào)、專家評(píng)審、現(xiàn)場(chǎng)考察、綜合審核等程序,擬注入的資產(chǎn)共有四塊:金江公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、中航世新57%股權(quán)、永紅公司100%股權(quán)、安大公司100%股權(quán)。這幾家公司主要生產(chǎn)軍用液壓產(chǎn)品、燃?xì)廨啓C(jī)、軍民共用散熱器、軍民共用航空鍛件等。本次注入的這些資產(chǎn)質(zhì)地均較好。 公司發(fā)展目標(biāo)雄心勃勃。公司已對(duì)各業(yè)務(wù)作出了雄心勃勃的發(fā)展計(jì)劃。根據(jù)各業(yè)務(wù)目前在國(guó)內(nèi)的地位,三一重機(jī)研究院獲得江蘇經(jīng)濟(jì)和信息化批準(zhǔn),我們判斷,被認(rèn)定為級(jí)技術(shù)中心。,在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)以及各裝備制造業(yè)正常發(fā)展的狀況下,公司的發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性較大?! 」蓛r(jià)略低估。若公司08年初開始并表,我們預(yù)計(jì)公司07、08年能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.4億元和18.9億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.28億元和2.18億元,實(shí)現(xiàn)EPS0.26元和1.22元。根據(jù)公司各資產(chǎn)的質(zhì)地和行業(yè)的估值狀況,我們認(rèn)為給予其08年35-40倍的市盈率較合適,對(duì)應(yīng)的目標(biāo)價(jià)為42.7-48.8元。目前股價(jià)略低估,評(píng)級(jí)為“跑贏大市”?! ∫弧⒘υ匆簤簩⑹羌瘓F(tuán)整體上市后的重機(jī)制造平臺(tái) 力源液壓是是航空第一集團(tuán)內(nèi)的眾多成員企業(yè)之一。中航一集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)是研發(fā)制造各類軍用和民用飛機(jī)。同時(shí),經(jīng)過(guò)幾十年發(fā)展,集團(tuán)已相繼進(jìn)入了與飛機(jī)制造業(yè)務(wù)相關(guān)性較大或相關(guān)性較小的眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域,如航空發(fā)動(dòng)機(jī)、航電、機(jī)電、地產(chǎn)酒店等等。截至2006年底,集團(tuán)共有生產(chǎn)性企業(yè)53家