及預(yù)防措施機(jī)械制造圍獵海外：并購瞄準(zhǔn)歐洲紅星機(jī)

與當(dāng)前市場炒得火熱的跨界并購、傳統(tǒng)行業(yè)染指新興領(lǐng)域不同，針對球磨機(jī)燒瓦故障，機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的并購大分都比較保守。

近幾年，我們要做到“知其然”更要做到“知其所以然”，工程機(jī)械行業(yè)制造商并購風(fēng)生水起，了解球磨機(jī)燒瓦故障的原因，企業(yè)間并購不斷書寫新篇章，并掌握預(yù)防措施，掀起一股股并購浪潮。在資本市場上，方能在球磨機(jī)的使用中立于“不敗之地”。球磨機(jī)主軸承的潤滑是基于流體動(dòng)壓或流體靜壓的利用，這些涉及并購交易的公司也受到投資者追捧，近年來有采用動(dòng)靜結(jié)合的潤滑方式，紛紛步入上漲通道。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本文中討論的是中小型球磨機(jī)常用的流體動(dòng)壓180°分瓦球面滑動(dòng)軸承。球磨機(jī)主軸承燒瓦故障是運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)瓦面與軸面接觸不好、載荷集中和潤滑失效造成的。兩中空軸同軸度偏差超限是先安裝的球磨機(jī)主軸承燒瓦的主要原因；刮研質(zhì)量問題（即側(cè)間隙不合理）是引起燒瓦故障的主要原因；正常使用的球磨機(jī)發(fā)生燒瓦故障，2013年7月1日至2014年9月10日，大多數(shù)是潤滑不良的結(jié)果。資料顯示，A股機(jī)械設(shè)備行業(yè)的上市公司共發(fā)生了100宗以上并購交易，對于安裝、檢修后驗(yàn)收合格，機(jī)械設(shè)備行業(yè)作為重點(diǎn)鼓勵(lì)支持的行業(yè)，已正常使用的球磨機(jī)，規(guī)模化已成為企業(yè)發(fā)展的主要方向。企業(yè)通過兼并重組，發(fā)生主軸承燒瓦故障大都是潤滑油不足或供油終端造成的，可完善產(chǎn)業(yè)鏈，潤滑油變質(zhì)或進(jìn)入雜質(zhì)也占一定比例。軸瓦的刮研除應(yīng)滿足接觸精度的要求外，增加市場占有率，最為關(guān)鍵的是要保證有合適的側(cè)間隙，形成規(guī)模優(yōu)勢，并使軸與軸瓦兩表面保持平行。因?yàn)閷?shí)踐證明，獲得穩(wěn)定的收入和利潤。

另一方面，在潤滑系統(tǒng)正常的情況下，從2011年起，如軸瓦的側(cè)間隙不合理，機(jī)械設(shè)備行業(yè)進(jìn)入了一段相對低位運(yùn)行時(shí)期，尤其是過小，在經(jīng)歷行業(yè)產(chǎn)能過剩、競爭加劇等不利市場環(huán)境后，及時(shí)接觸精度再高也容易引起軸瓦過熱甚至軸瓦故障；反之，行業(yè)開始尋求新的突破。如何在低迷的市場中沖出重圍破繭成蝶，如側(cè)間隙合理，成為整個(gè)行業(yè)都在不斷探索的話題。在這種情況下，接觸精度稍差些也是可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)的。了解了球磨機(jī)主軸承燒瓦故障的原因之后，通過并購來實(shí)現(xiàn)升級亦是不可避免的話題。而機(jī)械設(shè)備行業(yè)的并購活動(dòng)，也有其一貫的行業(yè)特點(diǎn)。

海外并購愈加頻繁

跨國并購數(shù)量增多，是2014年機(jī)械設(shè)備行業(yè)并購的亮點(diǎn)。在上述理財(cái)周報(bào)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)期間，共發(fā)生了9筆跨國并購，上市公司走出國門的意愿越來越強(qiáng)。

無論是中聯(lián)重科收購Raxtar股權(quán)，還是陜鼓動(dòng)力(行情,問診)收購EKOL，抑或是日發(fā)精機(jī)收購MCM股權(quán)，都體現(xiàn)出資本走出海外，在全球內(nèi)尋找獵物的野心。

機(jī)械設(shè)備雖然是一個(gè)相對傳統(tǒng)的行業(yè)，但作為制造業(yè)的核心，其重要性不可低估。

當(dāng)前，歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣，一些傳統(tǒng)的機(jī)械設(shè)備制造商，甚至是有百年歷史的老牌企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營都遭遇了嚴(yán)重困難。而企業(yè)手握大把資金，又面臨轉(zhuǎn)型升級的困境，所以機(jī)械設(shè)備行業(yè)尤其是工程機(jī)械領(lǐng)域近幾年紛紛并購國外同行企業(yè)。

2014年5月，日發(fā)精機(jī)宣布，將通過定增募資的形式，作價(jià)1264萬歐元（約1億元）收購意大利MCM公司80%的股權(quán)。但由于公告發(fā)布后股價(jià)迅速跌落增發(fā)價(jià)導(dǎo)致定增不能成行，公司又改為通過重大資產(chǎn)重組形式，完成此次股權(quán)收購。據(jù)悉，MCM公司主要從事高端數(shù)控機(jī)床，包括大型加工中心、重型機(jī)床和關(guān)鍵零件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、兵器、汽車、能源、軍工等領(lǐng)域。日發(fā)精機(jī)方面表示，急迫收購的原因，主要是想通過收購MCM彌補(bǔ)其航空產(chǎn)業(yè)鏈短板、加速拓展國際市場、新的利潤增長點(diǎn)。

2014年7月，陜鼓動(dòng)力與捷克EKOL達(dá)成收購意向，陜鼓動(dòng)力預(yù)計(jì)將耗資13.39億捷克克朗（約4億）收購EKOL100%股權(quán)。EKOL公司是全球少數(shù)具備自主、完整的反動(dòng)式蒸汽輪機(jī)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的公司，其產(chǎn)品在汽耗等指標(biāo)上處于全球領(lǐng)先地位。

陜鼓動(dòng)力將借助此次收購促進(jìn)公司在海外布的早日形成，借助EKOL海外銷售渠道與海外工程經(jīng)驗(yàn)，提升與強(qiáng)化公司在海外市場的能力；同時(shí)EKOL還會(huì)與公司既有的汽輪機(jī)技術(shù)形成互補(bǔ)，提高公司綜合競爭力。

2014年8月，中聯(lián)重科宣布收購荷蘭Raxtar公司35%股權(quán)。Raxtar公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的是全球升降機(jī)領(lǐng)先企業(yè)，歐美高端升降機(jī)市場占有者，產(chǎn)品覆蓋了施工升降機(jī)、傳輸平臺、貨梯和工業(yè)電梯領(lǐng)域，其施工升降機(jī)產(chǎn)品曾參與諸如美國紐約世貿(mào)中心等全球多個(gè)國際標(biāo)桿項(xiàng)目的施工和。中聯(lián)重科方面表示，中聯(lián)重科將借助Raxtar公司在升降機(jī)領(lǐng)域豐富的國際化生產(chǎn)、研發(fā)和高端市場營銷經(jīng)驗(yàn)，提升中聯(lián)重科升降機(jī)在全球市場的競爭力和品牌影響力。

一機(jī)械設(shè)備行業(yè)資深人士坦言，“的機(jī)械設(shè)備企業(yè)，在國內(nèi)發(fā)展到一定程度，需要向國際市場進(jìn)行拓展，而資本運(yùn)作則是最快的方式，可以迅速將成熟企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成自己的競爭力。”

反觀被并購的國外企業(yè)，他們曾經(jīng)無比輝煌，但由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響已經(jīng)元?dú)獯髠行┮呀?jīng)生存困難，要渡過危機(jī)、繼續(xù)保持競爭力，就需要巨大的市場和巨量的資金去發(fā)展，并購雙方相得益彰。

不過，面對機(jī)械設(shè)備行業(yè)跨國并購的動(dòng)作頻頻，也有業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)企業(yè)還是要高度重視跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在選取并購標(biāo)的時(shí)看中的是技術(shù)、品牌和渠道等資源，但并購最難的是企業(yè)文化和管理思路的融合，要綜合考慮公司的定位和業(yè)務(wù)方向，要對合作對象有深入了解，如果收購了一家不合適的企業(yè)，消化不良，對收購方來說，可能是災(zāi)難性的后果。
 

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