南車:業(yè)務穩(wěn)定增長 給予強烈推薦評級

國內(nèi)鐵路快速復蘇，城軌迎來井噴。下游軌道交通投資復蘇推動公司收入持續(xù)增長。2013年~2014年迎來高鐵通車里程高峰，鐵道動車組需求量將達到400至600列每年，公司動車將獲得一半份額；國內(nèi)機車采購已經(jīng)重啟，公司有望獲得50%以上份額；城軌市場爆發(fā)將使公司直接受益，公司2011年城軌交通設備訂單占全年國內(nèi)訂單68.5%，近期已經(jīng)又獲得約43億元新訂單；客貨分流貨運需求增加，帶來貨車需求增加，公司占據(jù)國內(nèi)三分之一市場份額，預計全年貨車收入增加10%~20%；隨著普通線路綠皮車的逐漸淘汰，公司客車業(yè)務也將保持穩(wěn)定增長。

預測公司2012年~2014年每股收益分別為0.3元、0.35元、0.41元，給予“強烈推薦”評級。風險提示：下游需求不達預期。

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