機諸多機遇制造業(yè)用電開始回升持續(xù)性受宏觀政策影響政策帶
4月發(fā)電量同比增長21%，大力推廣機械深松整地，環(huán)比下降1.6%。1)電量增速略好于我們的預(yù)期，支持秸稈還田、水稻育插秧等農(nóng)機作業(yè)。進一步增加農(nóng)機具購置補貼，主要源自鋼鐵、有色金屬冶煉業(yè)用電增速超預(yù)期。4月份，擴大補貼種類，鋼鐵、有色金屬冶煉業(yè)用電分別同比增長39%和54%；累計占當(dāng)月電量增量的30%。值得一提的是，把牧業(yè)、林業(yè)和抗旱、節(jié)水機械設(shè)備納入補貼范圍。4月，除主要用電行業(yè)之外的其他制造業(yè)出現(xiàn)用電量全面回升，常務(wù)會議又通過了《關(guān)于促進農(nóng)業(yè)機械化和農(nóng)機工業(yè)又好又快發(fā)展的意見》，同比增速(20%)已接近全國平均電量增速。2)分地區(qū)：內(nèi)蒙、華東、廣東、廣西的用電量增速穩(wěn)定，研究署進一步支持農(nóng)業(yè)裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的政策措施。同時在《關(guān)于加快振興我國裝備制造業(yè)的若干意見》也將發(fā)展農(nóng)業(yè)機械作為重點振興的十六個領(lǐng)域之一。當(dāng)時，當(dāng)?shù)鼗痣姍C組利用小時增長前景將好于全國平均；華中、西北的用電量增速逐月下降，有關(guān)人士表示，當(dāng)?shù)鼗痣姍C組利用小時回升趨勢將減緩。3)發(fā)電端：火電發(fā)電量仍好于總發(fā)電量。4月份，后續(xù)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策已經(jīng)進入最后定稿階段，火電發(fā)電量同比增長達26%，有望在6、7月出臺。據(jù)報道，主要源自水電仍呈負增長態(tài)勢。隨著枯水期的結(jié)束，“新政策”在財稅政策方面，水電發(fā)電量增速有望由負轉(zhuǎn)正。 二季度火電行業(yè)面臨虧損風(fēng)險，可能將對符合產(chǎn)業(yè)政策的農(nóng)機工業(yè)企業(yè)按20%優(yōu)惠稅率征收企業(yè)所得稅；符合高新技術(shù)企業(yè)條件，關(guān)注主要用電行業(yè)用電增速持續(xù)性及坑口煤價走勢。1)1-2月，按15%的優(yōu)惠稅率征收企業(yè)所得稅。其它財稅支持可能還包括，火電行業(yè)稅前利潤率僅3.2%，農(nóng)機企業(yè)增值稅繼續(xù)執(zhí)行13%稅率，單位利潤不足0.01元/kwh。若標煤均價上漲
